市場先生是證券分析之父，也是巴菲特的老師，格雷厄姆（葛拉漢），把股票市場的每日波動擬人化，做以下的比喻：
「設想你與一個叫市場先生的人進行股票交易，每天市場先生一定會提出一個他樂意購買你的股票，或將他的股票賣給你的價格。不過，市場先生的情緒很不穩定。
有時他情緒高昂，眼前一片光明，這時他會報出很高的價格。有時他受到打擊，眼前一片漆黑，困難重重，這時他的報價就很低。
另外，市場先生還有一個可愛的特點，他從不介意被人冷落。如果市場先生所說的話被人忽略，明天他還會回來，同時提出他的新報價。」
∴格雷厄姆向他的學生提出警告，市場先生對我們有用的是他口袋中的報價，而不是他的智慧，如果市場先生看起來不太正常，你就可以忽視他，甚至利用他這個弱點。但是如果你完全被他左右，後果將不堪設想 ⇒ 不要因為別人的錯誤判斷而落荒而逃。
格雷厄姆還說：「一個成功的投資者，往往具有冷靜、耐心、理性的氣質，而交易者則恰恰相反，他們常常會陷入焦慮、不耐煩和非理性之中。他們最大的敵人不是股票市場，而是自己。這些人或許在數學、金融和會計等方面都具有超凡的能力，但如果不能控制好自己的情緒，他們自然無法從投資中獲利。」
※雲解：面對情緒化的市場先生，股市參與者最大的敵人不是股票市場，而是自己。
二、日常波動的特性
⑴期間：一般＜6天，很少持續3週
日常波動很少持續3週，一般是小於6天的價格波動。從道氏理論的角度來說，日常波動本身並無多大的意義，但它們合起來，構成了次級波。
⑵波動幅度＜次級波
在「交易系統1-1 道氏理論概述」裡，道氏理論的核心思想之一～趨勢是由大波動和小波動組合而成，大波動中包含著小波動。並且在「交易系統1-3 三重運動原理與三重市場行為」裡，市場結構是日常波動包含在次級波，次級波包含在基本波。∴次級波無論波動幅度還是波動時間都僅次於基本波。同理，日常波動無論波動幅度還是波動時間，也都是小於次級波。
⑶具有極強的隨機性
日常波動受新聞消息影響，並且是三種運動中，唯一可能被人為操縱，因此沒有規律可循，具有極強的隨機性。100多年前道氏就對此提出明確的結論，但直到今天，甚至將來，還是有人窮盡心力，妄想企圖尋找日常波動的規律。
日常波動並無規律可循，有的只是從實戰總結出的可供參考的經驗，而且對於這些經驗的把握和靈活運用還具有極大的藝術性成分，其運用效果的好壞與參與者基本素質的高低，以及對於理論的理解有著極大的關係。
我們可以透過「賭徒輸光」理論和事實發現，無論一名參與者的短期業績有多麼出色，只要在他的收益中隨機性的成分很高，他把所有的錢虧損掉的機率就很大。就市場操縱者來說，儘管他可以利用技術優勢和股票優勢透過操縱市場行為獲得短期的成功，但是在隨機性極強的市場中，這些市場操縱者表現就像流星，在毀滅之前，會發射出瞬間的光芒，然後就從我們的視野中消失得無影無蹤。
※雲解：以波浪理論的「往內無窮分解及往外無窮延伸的概念」來說，不管是基本波、次級波或日常波動都會遵循「上五波下三波」的基本走勢。換言之，不管是基本波、次級波或日常波動都是可以透過「波浪走勢的預測」來找出其規律，只不過日常波動的隨機性很強，絕對要有「操作法則」來嚴控風險。
⑷引誘投資人「貪婪」入市
在「交易系統1-5 次級波」裡提過，基本波是反映投資人對經濟週期的態度；次級波的難以預測，是誘發投資人害怕基本波反轉的恐懼心理。而日常波動是發揮引誘投資人「貪婪」入市，滿足想要快速致富、賺快錢的貪婪心理。
因此，關注每日波動不會對參與者有實質的幫助，投資成功的機率直接取決於參與者抵抗「日常波動」干擾的能力，而且必須尋找切合自身情況、能有效抵抗「日常波動」干擾的具體措施。
三、科斯托蘭尼－老人與狗
圖 科斯托蘭尼－老人與狗
我們再以德國股神科斯托蘭尼的「老人與狗」的故事，來看股票價值與市場先生的關係。故事的大意是：
「有一個老人帶著狗到街上散步，這隻狗像所有的狗一樣，先跑到前面，再回到老人身邊。接著，又跑到前面，看著自己跑得太遠，又再折回來。整個過程裡，狗就這樣反反覆覆，跑來跑去。最後，他倆同時抵達終點，老人悠閒地走了一公里，而狗跑來跑去，走了四公里。」
這個故事告訴我們，老人就是股票價值，狗就是市場先生。從道氏理論的三重運動原理來說，小波總是包含在大波之中，市場結構是日常波動包含在次級波，次級波包含在基本波。換言之，日常波動往外延伸，構成了次級波，次級波再往外延伸，構成了基本波，而基本波具有股價趨勢，可以被預測，並且股價趨勢最終會受股票價值支配，朝向股票價值來波動。
四、日常波動對交易者的操作啟示
⑴蒐集資訊和消息不是基本分析
股市每天都充斥著利多和利空的消息，人們會篩選這些消息，為市場波動找到一個看似合乎情理的解釋。以致錯把蒐集資訊，甚至打聽每天的消息，當作是基本分析。艾略特在《自然法則》評論消息的價值：充其量，消息是對已經產生作用的影響遲緩的認識，它只會使那些對趨勢毫無意識的人大吃一驚。沒有哪個單一的消息或系列報導能成為任何持續趨勢的內在成因。 ⇒ 「操作守則113
不要對行情背後的理由太過好奇」。
所謂基本分析是一種股票價值的評價方法，利用財務分析和經濟學上的研究，來評估企業價值或預測股票價值的走勢。這些被分析的基本資料可以包含一家公司的財務報表和非財務上的資訊，例如，商品需求成長性的預測、或企業間的比較，而不是，僅是報章媒體的新聞訊息而已。
因此，儘管基本分析需要蒐集資訊，打聽消息。然而，基本分析的真正意義在於，所蒐集到的資訊和打聽到的消息是經過深度思考之後，在大腦中的內在認知，它是非常「基本」的，而不是表面的
⇒ 基本分析探索的是市場發展變化的根本原因，而技術分析是探索市場變化的基本規律 ⇒ 技術分析的結論需要基本分析結果來驗證。
⑵當沖或短線交易，很難做到長期穩定獲利
日常波動具有極強的隨機性，想要靠當沖或短線交易來長期穩定獲利，就必須每天都要保持很好的盤感才有機會做到。並且日常波動可能被人為操縱，∴即使您的技術分析已經很厲害，但在短線交易時，還是常常會被騙線而停損出場。
⑶保持生活作息正常，才能理性客觀面對盤勢的波動
∵身心是一體的，生理狀態會影響心理及情緒，保持生活作息正常，身體健康，才會有清晰的頭腦，去感受和判斷盤勢可能變動的盤感。
⑷學會控制自己的貪婪和恐懼，才能不被市場情緒影響
恐懼和貪婪使股價在公司的真實價值附近震盪起伏，購買股票需要具備某些會計和數學上的技巧來分析公司基本面，但要理清市場價格的起伏不定，需要參與者控制自己的情緒起伏。
短期來看，股價在其企業價值上上下下波動的動力，情緒遠勝於經濟面的影響。長期來看，股票的價值是取決於企業未來的獲利情況，而不是每日的市場行情 ⇒ 巴菲特始終信奉恩師
格雷厄姆的名言：「就短期而言，股市是個情緒化的投票機器；就長期而言，股市卻是一個準確無比的天平。」
只不過，大多數投資人每次交易總是患得患失，讓貪婪和恐懼，主宰自己的交易。聰明的投資者懂得利用這種市場的無知和情緒化而獲益。因此，想要擊敗市場第一個條件就是學會控制自己的情緒，不要受市場情緒的影響，而不受市場情緒的影響，首要條件就是建立一套屬於自己的交易系統
⑸紀錄每筆的交易情形，才能學會風險控管，克服心理障礙
投資人必須根據自己的交易紀錄，統計平均勝率、和賺賠比率，不斷檢討改進，進而才能發展出屬於自己的操作守則、培養交易紀律、學會風險控管，也才能克服不知如何「停損」、不知如何「獲利續抱」的兩大心理障礙。
⑹對自己的交易損益負責，才能掌握股市獲利的關鍵
如果每次交易，賺錢就覺得是自己厲害，賠錢就怪主力坑殺、人為操縱、或利空消息，這樣不肯承認自己犯的操作錯誤，在面對隨機性極強的日常波動，賠錢的操作就會不斷重複出現，那又如何能在股市賺錢呢？
⑺建立一套屬於自己的交易系統，才能做到長期穩定獲利
想要擊敗市場，做到長期穩定獲利，首先就必須要有正確的交易觀念，其次要有選股準則，再來則是要懂得如何操作，把專業知識轉化成實際的鈔票。只不過，日常波動具有極強的隨機性，因此必須學好部位管理以及風險控管，才能守住獲利，避免獲利回吐。簡單來說，想在股市長期穩定獲利，就必須利用每次的實戰交易中，累積經驗並逐步建立一套屬於自己的交易系統。
⑻積極的人生態度，坦然接受虧損，才是股市高手
許多投資人貪婪入市，希望在股市快速致富，這就是造成他們慘賠的原因。∵他們過分重視金錢本身，就會很難在小賠時，立即停損出場，甚至無法在賺錢時，持股續抱，讓獲利極大化，總是有賺就跑。但如果把股市操作當作是一場遊戲，而且一定要依照自己交易系統的規則去玩，自然就會降低操盤的心理壓力，坦然接受虧損。∵股市高手知道，只要遵守交易系統來進出場，長期來看，自己會是贏家，因此也自然容易應付小挫折。
⑼耐心等待交易時機，有把握再進場交易，才是頂尖高手
孫子兵法上說：勝兵先勝而後求戰，敗兵先戰而後求勝，這句話在股市上就是，由於日常波動具有極強的隨機性，而且可能被人為操作。∴成功的投資人都會做好詳細研究和風險控管之後，耐心等待交易時機，在自己最有把握，再進場交易，這樣才能在每次交易時，做到風險極小化，獲利極大化的目標。因此，真正頂尖高手的交易信心，是來自對市場的了解、耐心等待、以及自己不斷精益求精的交易系統，而不是貪婪入市後，再企求盤勢能依照自己的期望而獲利。
⑽謙卑面對情緒化的市場先生，才是頂尖高手中的高手
對頂尖高手來說，只交易自己熟悉的股票，這樣才能提高勝率和賺賠比率。∵最有價值的不在於知道的夠多，而是實際的瞭解自己不知道那些事。在情緒化的市場先生面前，股市交易必須設想最不可能發生的變化，學會謙卑面對，並預做準備，才會是頂尖高手中的高手。
五、日常波動的應對方式
圖 日常波動的應對方式
上圖有在「交易系統1-3 三重運動原理與三重市場行為」說明市場的三重運動原理。現在再以這張走勢圖來說明面對情緒化的市場先生，要如何應對日常波動的操作方式？
以三重運動原理來說，市場結構是日常波動雖然是具有極強的隨機走勢，但往外延伸，構成了次級波→次級波雖然會欺騙並引起恐慌，導致投資人非理性交易，但往外延伸，構成了基本波→基本波具有股價趨勢，可以被預測，並且股價趨勢最終會受股票價值支配，朝向股票價值來波動。
因此，想在股市穩定獲利賺大錢，以基本分析來說，就必須先進行公司的產業分析，確認產業趨勢，才能知道公司股票價值的趨勢方向。然後再利用財報分析和企業評價來評估股票的真實價值，並且趁股價在股票真實價值以下時，進場買進且長期持有。由於股價會朝向股票價值來波動，∴只要產業趨勢往上，並且趁著股價低估進場買進、長期持有就一定會賺到錢。
以技術分析來說，由於日常波動具有極強的隨機性，且引誘投資人貪婪入市。因此，若僅以日常波動的日K線進行技術分析來交易，勢必常常被騙，賠錢停損，但基本波具有趨勢方向。
∴進行技術分析時，就必須先從月K線來判斷基本波的趨勢方向，決定整體的操作策略是作多還是作空。再來則是看週K線來觀察次級波的走勢，確認基本波的趨勢是否持續或改變？避免被次級波欺騙而誤以為基本波已經反轉。最後才是用日K線來觀察日常波動的走勢，並依據交易系統來決定進出場的操作策略，這樣才可以理性客觀面對情緒化的市場先生，以及日常波動的隨機走勢。
總結來說，面對情緒化、隨機性極強的日常波動，要懂得逐漸發展一套屬於自己的交易系統，這樣才能控制自己貪婪和恐懼的心理，學會風險控管，克服不知如何停損、不知如何獲利續抱的兩大心理障礙，也才能在股市長期穩定獲利。
※參考資料
股雲：「道氏理論 11 日常波動：誘人、情緒化又隨機的走勢」
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