☆原則Ⅳ . 必須採用明確的安全標準 依我們之見， 固定標準 和 最低要求 的基本觀點，應引申至整個純粹投資範疇，亦即只求收益的投資。 純粹的投資應只限於安全性無可置疑的證券上，而次級證券必須在投機基礎上才考慮購買。 因此，投資人最簡…

☆原則Ⅱ . 購買債券時，應以經濟蕭條的表現為準 當經濟環境有利時，任何債券都會有良好的表現；只有在經濟蕭條時，方能凸顯優勝劣敗。∴ 穩健的投資應該能夠禁得起逆境的考驗，謹慎投資者總是選擇已經展現度過艱困時機的能力且歷史悠久的企業。 …

固定價值類證券包括：①高級純粹債券和優先股 、 ②高級特權證券 ，但這特權的價值太小，不足以作為挑選的因素、 ③透過擔保或優先權而具有高級優先順位證券地位的普通股。   一、對高級優先股的基本態度 將金邊（ gilt-edge…