①透過某種設計方法反映圖形組合中的趨勢，並藉此調整交易組合的結構與資金規模、或②順著趨勢發展而進行加碼、或 ③逆著趨勢發展而攤平成本（＝空頭市場採分批向下買進；多頭市場採分批向上放空）等方法，都不可能完全解決何時買進與何時賣出的問題。 …

茲歸納本書先前討論的幾個結論： ⒈ 主要趨勢通常會延伸相當長的時間，漲勢或跌勢所涵蓋的價格幅度相當可觀。 ⒉ 如果在空頭市場的底部買進，然後在次一個多頭市場的頭部賣出；或者，在多頭市場的峰位放空，在次一個空頭市場的谷底回補，這將代…

實際操作僅僅只是瞭解技術型態與交易訊號，這並不足以保證獲利，你還需要一套運用的戰術；同理，戰術的本身也不能確保成功，你還需要衡量自己的財務能力，採取有效的資金管理策略。 你至少需要兩個月的繪圖期間，才會逐漸瞭解相關股票的技術性行為。由…

你不能期待一開始就展現理想的績效。建議剛開始的時候，僅操作一小部分的資金，替自己留一點周旋的空間，萬一你誤判行情，或遭遇主要趨勢的次級折返，你還能夠立刻重新來過，或許有些沮喪，但經驗將更豐富。 實際的交易紀錄（以及理論性交易的評註）將…

「你認為行情怎麼樣？」一般投資者希望這個問題有一個簡單而明瞭的答案。對於這類投資者來說，任何時候都僅能夠是多頭市場或空頭市場。如果你深入觀察雜誌或報紙行情報導，將看到很多投資顧問都會對未來的行情提供「沒有避險」的看法，而這些看法通常都是針…

分散投資是一個很重要的觀念，∵ 技術型態的發展絕對不能打包票 。如果全部的資金都集中在某支股票，或單一產業的少數股票，即使整體大盤繼續朝主要趨勢發展，一波假走勢就可能影響你的全部持股。 透過分散投資，你可以受到「大數法則」的保護 ，除非大…

一、保護性停止單（停損單） 停止單就像滅火器。股票出現不合理的走勢，不按照牌理出牌，當然也不是朝你預期的方向發展。面對這種情況，你最好斷然出場，即使承認損失，總勝過隨後的種種不確定與焦慮。股票發生不利的走勢，你不知道後果將多嚴重，如果…

對於交易活絡的股票來說，整數股是以 100 股為單位，否則屬於畸零股。一般來說，如果股價在 40 以下，經紀商將針對畸零股的買賣額外收取 1/8 點的費用；如果股價在 40 以上，將額外收取 1/4 點的費用。這些費用看起來不高，但積少成…

一、融資的運用 由於 1929 年的慘痛教訓，當年融資戶曾經因為市場暴跌而蒙受嚴重的損失，∴人們認為僅應該讓自有資金承擔風險，不應該「借錢賭博」。但利用自有資金買進高度投機性的股票，這與融資買進保守型的股票並沒有太大的差異。 我們…

圖形的涵蓋時間愈長，參考價值愈高。 圖形如果詳實紀錄，它們將成為珍貴的運作工具或無價的資產。就技術分析而言，當股票除息、進行分割或資本額發生變動時，圖形必須還原調整。並且，圖形中或許也應該註明公司發生的重大事件。例如，兼併其他公司、減少債…

道氏理論家經常受到的責難是「事後諸葛」的問題，只要道氏理論家在關鍵期間的看法不一致（不幸地，情況經常是如此），這些責難就會繼續產生，即使最有經驗與謹慎的道氏理論家，也可能因為市場的後續發展而改變當初的看法。   一、 道氏理論的「…

道氏理論的第 ⑴ 個法則是根本的假設，也是所有法則的立論基礎。第 ⑵ 、 ⑶ 、 ⑷ 、 ⑸ 、 ⑻ 、 ⑽ 與 ⑾ 是最根本的法則。其他幾點（ ⑹ 、 ⑺ 、 ⑼ 與 ⑿ ）可以說是修飾用的「背景材料」，藉以提昇解釋的功能。在實戰上，道…

道氏理論（ Dow Theory ）可以說是所有技術分析研究的老祖宗。很多投資決策都或多或少受到其影響，但人們往往不知道這是純粹的「技術分析」。它的建立根基與考慮對象都僅是股票市場本身的行為（有時稱之為「大盤指數」），完全沒有引用基本分析…