以 30 年為佈局的長期投資人,如果連虧 3 年,會轉成只看 3 年的短期投資者:他們想要退場。 在華爾街有一句俗諺說: 市場是由兩種情緒所驅動的:恐懼與貪婪。 然而, 按照這些情緒來行動,很少是聰明的舉措 。那些 為您帶來長期利益的…
投資人常常只是憑「感覺」來評價,而這種「感覺」往往是來自投資社會化( investment socialization )。 對這支股票,分析師是怎麼說的?投資週刊是怎麼說的?財經頻道是怎麼說的?同事們是怎麼說的?投資人把自己的決策建立在…
心理學已經證實,人類的大腦會利用一些 捷徑 來降低分析資訊的複雜度。這些捷徑可以讓我們的頭腦在充分消化吸收所有可獲得的資訊之前,就產生答案的估計值。其中有兩個 捷徑分別被稱為代表性( representativeness )與熟悉度( f…
現代投資組合理論諾貝爾經濟學獎得主馬可維茲( Harry Markowitz )告訴我們,要把所有的投資看成一整個投資組合來考量。投資人所應擁有的投資,是結合起來形成一個投資組合後,能夠在特定風險水準下獲得最高期望報酬的投資。要將不同…
不管是企業、政府都會利用會計制度對現金流量進行追蹤或分類;另一方面,在人的心智中,則採行所謂的「心理會計系統」( mental accounting system )。心理會計系統可以想像成存在人們心智中的檔案櫃,每個決策、行動與結果…
一個人如果不能與自己的損失和好,就很可能會接受原本無法接受的賭局。 現在談談一個丟骰子的博弈:如果骰子丟擲出來的結果是正面,您贏 20 美元;反面則輸 20 美元,您會接受這樣的賭局嗎?如果先前您已經贏了 100 美元,現在您會接…
人會避免做出引發後悔的行動,而從事帶來自尊的作為。 後悔是一種情緒上的痛苦 ,源自於發現先前決策錯誤。 自尊則是一種情緒的喜悅 ,就是因了解先前的決策正確而產生的喜悅。 想想這個樂透彩的例子:過去這幾個月,您每個禮拜都用相同的…
人可能過度自信。 過度自信使人高估知識、低估風險、誇大控制事件的自我能力。 然而,人們對於自己的能力傾向於過度自信。想一想創業的例子,創業的風險很大,事實上大多數的新公司都以失敗收場,為什麼創業者認為自己成功的機率近乎別人的兩倍?…