市場知識是許多經驗的累積。 例如，有一句老話說：「 要在商品市場賺一筆小錢的唯一方法是從一大筆錢開始。 」當我在交易的第一年聽到時，我的反應是嘲笑這種說法所隱含的諷刺。但經過數年之後，交易經驗告訴我這條守則蘊含的意義是在市場生存的關鍵： …

雖然沒有任何東西可以替代經驗，許多人還是想以密集的行動替代豐富的經驗。我舉辦研討會時，有些學員會問，在市場上賺錢的最快方法是什麼？我把自己設計的系統和方法告訴他們：這些系統和方法本質上不必用到大腦，只需要堅信這些系統能夠繼續運作就可以。 …

身為投資人，一定要曉得自己強在何處，弱在何處。 你能區別兩者，把全副精神集中在最拿手的地方，並減輕弱點所造成的不利影響？ 你永遠不會知道自己的弱點何在，除非這些弱點不斷出現，一直陷你於困境之中。 弱點是你個性中的缺憾，阻礙你在操作這一…

想要操作成功，不表示得時時待在市場裡。有時，必須遠離市場環境。利用不在市場的那段期間，重新整理自己的思緒。操作和投資連連失利，頻頻賠錢時，通常該這麼做。 操作十分順手，原因是：你的操作方法和市場的走勢階段若合符節，而且市場的走勢階段和…

勤做紀錄，也是重要的投資，交易紀錄能提供無價的資訊。投資人所能犯的最大錯誤之一，是搞不清楚當初股票是用多少錢買的，沒辦法算出報酬率有多少。養成井然有序的好習慣， 保存好交易紀錄，時時虧損檢討，避免重複犯錯，才能從錯誤中學習成長，投資功力方…

作為一位大學主修心理學的學生，我最不想上的課程是學習理論，我們在一整個學期中學習無意義的音節，所謂無意義音節是由三個以上的羅馬字母胡亂湊成。二十年後，我終於瞭解教授試圖教我們什麼：浪費時間學習無意義事務的痛苦和煩悶。 市場常常像是我在…

操作時你會碰到很多情況，而且很可能做出錯誤的選擇而賠錢。事後回顧，要在市場中賺錢，只有一條狹窄的直路。這條路上，你會碰到許多岔路，使你犯下錯誤。大部分岔路不會讓你發生財務災難，但到處亂走，總會碰到一條使你萬劫不復的道路。 有些岔路使你…

有位交易員朋友發展出一種操作方法，能夠掌握公債期貨合約的擺動。所謂擺動（ swing ）是一種圖形型態，由合理的頭部到合理的底部加以區間定義者，或者反之。例如，市場從底部 150 點反彈回升到 200 點的高點，我認為「擺動」 50 點。…

賠，賠，賠。依我們日常的行為來看，你會認為防止虧損是我們存在的首要理由。你不這麼想嗎？錢，我賺過許多，也賠過許多。 賺錢的操作剛開始時叫我困擾：巴不得趕緊獲利了結。 矯正這樣的思考後，我對賺錢的部位已能泰然視之，於是專心致志提高操作規模，…

生命中隨處可見這樣的事實，市場中尤其如此。從市場走回現實生活，如果期待成功者相對於失敗者的比率和成果有所不同，一定大失所望。 有一天，我把籌碼換成現金，退出營業廳的操作環境，並決定開創幾個事業後，我把一些錢藏了起來。有人帶著投資點子來…

當我最初開始在美中商品交易所擔任交易員時，交易結果反覆無常，某一天可能賺數百美元，第二天就虧數百美元，這種情況使得我的損益情況極端不穩定，但每月的生活費用卻持續不斷地支出。我花了數年的時間瞭解到， 股市交易不可能每天呈現獲利情勢 ，我必須…

我們很容易犯下以下兩種錯誤中的一個：①不經深思就倉促行動、或②蒐集所有的事實資料，花了無數時間長思這些事實資料後才行動。 這兩種錯誤都有礙操作或投資成功。要在市場中操作，前者遠比後者適當，但不是好很多。不過，若能融合運用，卻能產生很好的效…

什麼是交易的群眾？群眾曾經正確過嗎？我不希望追隨的群眾，他們正往哪裡走？當某個人在交易大廳喊「失火了」，什麼人會跑出去或什麼人會留在原地？ 群眾有時候可能正確，甚至可能促使市場愚弄專家。 群眾偶爾會掌控市場，讓內部人士或專家跌破眼鏡 …

每一件事情到了最後總會做得過多或不足。 在市場中，投資大眾很容易陷入買進狂熱和賣出恐慌中。 1982 年，我成為美中商品交易所（ MidAmerica Commodity Exchange ）的會員，以 14,750 美元買進一個席位…

市場依據自己的邏輯行動。 想要成為一位成功的投資人，你的想法必須像市場的想法，你的交易必須配合市場的波動。這樣才能將資金、風險和部位管理正確採取適當的行動。 不成功的投資人認為市場的想法和波動必須在自己的料想之內，這種一廂情願的想法是許多…

從歷史上，我們看到一些著名的投機客，例如傑西‧李佛摩（ Jesse Livermore ）和亞瑟‧卡登（ Arthur Cutten ）都因為把一度成功的交易方法運用在已經改變的市場情勢中，以致最後遭遇失敗 ⇒ 無法控制人性因素。（※關…