三、可轉換證券的技術特點 在可轉換證券的期限內，可轉換特權的有效條款經常轉變。變化有兩種：①調低轉換價格，以保障持有人免「稀釋」（ dilution ）的影響、②為公司利益而調高轉換價格［通常根據「伸縮條款」（ sliding-sca…

現在逐一探討特權證券的特點，將以三個觀點依次討論：①探討全部三種特權－－轉換、參與和認購（＝認股權證）的共同之處、②與其他特權相比，各種特權的優缺點、③各種特權本身的技術特點。   一、適用於特權證券的一般考慮因素（特權證券的共同…

現在開始討論「 第5 章　證券的分類 」的第Ⅱ類「變動價值類的優先順位證券」，也就是購買者認為本金價值容易大幅變動的債券和優先股。 具有投機特權的優先順位證券 除了享有對固定金額的本金和收益的優先請求權之外，債券或優先股也可有權分享普…

困境投資（ distressed investing ）是指以大幅折扣的價錢去進行的一種價值投資。 破產本來就屬於風險的一部分，對於葛拉罕和陶德真正的信徒來說，「困境投資」一詞或許是多餘。∵一般觀察家不會把破產或瀕臨破產的公司證券，當成典…