現在開始討論「 第5 章　證券的分類 」的第Ⅱ類「變動價值類的優先順位證券」，也就是購買者認為本金價值容易大幅變動的債券和優先股。 具有投機特權的優先順位證券 除了享有對固定金額的本金和收益的優先請求權之外，債券或優先股也可有權分享普…

困境投資（ distressed investing ）是指以大幅折扣的價錢去進行的一種價值投資。 破產本來就屬於風險的一部分，對於葛拉罕和陶德真正的信徒來說，「困境投資」一詞或許是多餘。∵一般觀察家不會把破產或瀕臨破產的公司證券，當成典…

一、「永久性投資」的傳統概念 「永久性投資」意指謹慎的投資者一般採取的購買策略，可包括三個概念：①擬無限期持有證券、②只對年度收益有興趣，不會考慮本金價值的波動、和③不憂慮影響公司未來發展的因素。所謂穩健投資，就是投資者購買證券後，除…

優先股往往具備保障條款，防止公司發行求償順位更高的證券。這些標準條款規定，除非獲得 2/3 或 3/4 的優先股股東投票通過，否則公司不得發行求償順位更高的證券或抵押債券。   一、防止發行無擔保債務是可取的做法 優先股股東無…