對於交易活絡的股票來說，整數股是以 100 股為單位，否則屬於畸零股。一般來說，如果股價在 40 以下，經紀商將針對畸零股的買賣額外收取 1/8 點的費用；如果股價在 40 以上，將額外收取 1/4 點的費用。這些費用看起來不高，但積少成…

一、融資的運用 由於 1929 年的慘痛教訓，當年融資戶曾經因為市場暴跌而蒙受嚴重的損失，∴人們認為僅應該讓自有資金承擔風險，不應該「借錢賭博」。但利用自有資金買進高度投機性的股票，這與融資買進保守型的股票並沒有太大的差異。 我們…

圖形的涵蓋時間愈長，參考價值愈高。 圖形如果詳實紀錄，它們將成為珍貴的運作工具或無價的資產。就技術分析而言，當股票除息、進行分割或資本額發生變動時，圖形必須還原調整。並且，圖形中或許也應該註明公司發生的重大事件。例如，兼併其他公司、減少債…

一、主力操縱會顯示在價量走勢圖 道氏理論的技術分析第一大定律：市場行為包容並吸收一切。任何足以影響整體股票市場的已知或可預期因子都會反映在大盤指數之中；同理，任何足以影響個股未來表現的因子也都會反映在個股的走勢圖之中。換言之， 任何成…

道氏理論家經常受到的責難是「事後諸葛」的問題，只要道氏理論家在關鍵期間的看法不一致（不幸地，情況經常是如此），這些責難就會繼續產生，即使最有經驗與謹慎的道氏理論家，也可能因為市場的後續發展而改變當初的看法。   一、 道氏理論的「…

道氏理論的第 ⑴ 個法則是根本的假設，也是所有法則的立論基礎。第 ⑵ 、 ⑶ 、 ⑷ 、 ⑸ 、 ⑻ 、 ⑽ 與 ⑾ 是最根本的法則。其他幾點（ ⑹ 、 ⑺ 、 ⑼ 與 ⑿ ）可以說是修飾用的「背景材料」，藉以提昇解釋的功能。在實戰上，道…

道氏理論（ Dow Theory ）可以說是所有技術分析研究的老祖宗。很多投資決策都或多或少受到其影響，但人們往往不知道這是純粹的「技術分析」。它的建立根基與考慮對象都僅是股票市場本身的行為（有時稱之為「大盤指數」），完全沒有引用基本分析…

走勢圖是技術分析者的運用工具，具有許多不同的格式。在算術繪圖紙中，相同的垂直距離代表相同的金額；在 半對數 繪圖紙中，相同的垂直距離代表相同的 百分率 變動。在證券交易或分析中，半對數的格式可以直接比較高價股與低價股，方便挑選資金報酬率較…

對於知道如何判讀市場的人而言，股票市場所提供的報酬非常可觀；對於那些草率、迷糊或「不幸的」投資者來說，股票市場的懲罰也非常嚴厲。所以，它吸引全球最精明的會計師、分析師與研究者，還有許多特立獨行之士、神祕主義者與「感覺靈敏的玩家」，以及無數…

自由競爭市場的根本性質多年來並沒有變動，人類行為的「相同舊有型態」仍然產生相同的市場趨勢與波動。股票市場還是遵循舊有的運作方式，重要技術現象還是在市場中重演，不論是股票市場的運作機制或「人性成份」，它們都沒有變動，而且將來也沒有什麼理由發…