九、三重頂（Triple Tops）
所謂「三重頂」是指股價上漲到某個水準，而且在頭部本身與稍早發生大量，然後價格夾著小量回檔，接著價格再上漲到幾乎相同的高點，而且成交量也明顯擴大，但小於第一個峰位，然後價格又夾著小量回檔，接著價格也是再上漲到幾乎相同的高點，而且成交量也擴大，但小於第二個峰位，最後股價又下跌而產生主要或次級的跌勢。
真正的三重頂（有別於其他由三個峰位構成的排列）非常類似於雙重頂。①頭部相隔很遠、②中間的折返走勢很深而通常呈現弧形狀、③第二個漲勢的成交量小於第一個漲勢，第三個漲勢的成交量更小，經常沒有明顯的擴增傾向、④三個頭部的間隔或許不如雙重頂，相隔的距離也沒有必要相等。∴第二個頭部可能發生在第一個頭部之後的三個星期，第三個頭部發生在第二個頭部的六個星期之後、⑤三個頭部所夾的兩個底部位置也不需要有相同的價位。第二個底部可能低於第一個底部，反之亦然、⑥三個峰位的水準也不需完全相同，此處還是適用3%的準則。雖然存在種種的變形，但整體的結構應該有明確的型態，足以讓有經驗的圖形分析者立即判定三重頂的排列。
「主力」（大型機構、法人或大戶）持有的籌碼龐大，無法在一天內全部賣出而不引發暴跌。三重頂的操作通常不是為了要讓趨勢反轉，而是為了在股價高檔區間完成「分批出貨」與「誘多」的戰略布局。
圖 三重頂
⑴外觀結構
A.一波整體價格趨勢朝上的漲勢，通常代表延伸性漲勢的高潮階段，主力拉升股價至心理目標價位後開始調節，成交量明顯放大，然後價格折返幅度≧15%，且折返的谷底通常呈現價跌量縮的弧形狀 ⇒ 構成「頂1」。
B.另一波漲勢，漲勢峰位大約是第一個頭部的相同價位，製造「回測成功、即將創新高」的假象，吸引散戶追進，主力趁機出脫更多籌碼，成交量也明顯放大，但小於第一個頭部。然後價格通常又折返量縮呈現弧形狀至上一次折返的低點附近，形成第二個頭部，且兩個頭部的峰位相隔≧2個星期 ⇒ 構成「頂2」。
C.第三波漲勢，主力刻意在頸線附近維持支撐，讓市場認為是連續型態的「箱型整理」而非作頭，後市看多以誘多。價格再上漲到幾乎相同的高點，成交量也擴大但小於第二個頭部，且和第二個頭部的峰位也相隔≧2個星期，然後價格回跌 ⇒ 構成「頂3」。
D.當第三個頭部形成之後，價格穩定下跌且不會往上穿越第三個頭部的最高價，然後收盤價向下跌破「頸線」（neckline，三個峰位所夾兩個谷底的最低價，以較低者為準的水平線）幅度≒3% × 頸線價格 ⇒ 跌破頸線3%。
※三重頂的頭部經常呈現Λ形的尖銳峰位，三個峰位所夾的兩個谷底，形狀則相對平滑。請注意，務必確定三個頭部必須各自獨立，不屬於相同的密集盤整走勢。每個峰位都必須是特定漲勢的轉折高點，形狀必須非常凸顯，遠高於週遭的價位。
⑵成交量
第一個峰位的成交量通常特別大，整體成交量大體呈階梯式下降，交投相對冷清。關於三個峰位本身的成交量，某些分析家認為第一個峰位的成交量最大，第二個與第三個峰位的成交量都持續減少。根據統計數據，成交量呈現下降趨勢的案例佔58%，三個峰位成交量持續下降的發生機率為25% ⇒ 通常頂1＞頂2＞頂3。
⑶可疑徵兆
◎徵兆1：成交量呈現下降趨勢 ⇒ 逐頂量縮
成交量是判斷三重頂真偽的重要指標。上升趨勢應該價漲量增、價跌量縮，股價創新高應伴隨成交量放大。當第二個、特別是第三個頂部出現時，其成交量明顯低於第一個頂部，逐頂量縮顯示買盤枯竭，市場追價意願大幅降低。
◎徵兆2：高檔連續挑戰第一個頂部卻無法有效突破 ⇒ 三次攻頂失敗
每當股價接近前高，便遭遇強烈賣壓而回跌，三個頂部價位大致相同且在3%以內，顯示該價位存在極強的賣壓，多頭無力支撐股價繼續上攻。每次拉回也在相近價位止跌，讓市場逐漸形成心理支撐線，一旦正式跌破，破壞力會放大。
◎徵兆3：中間的折返幅度≧15% ⇒ 回檔過大
折返幅度過大，意味著每當價格觸及高點阻力後，賣壓非常沉重，迫使多頭必須在股價大幅回跌後才敢承接，也代表買盤信心不足，無法讓股價維持在高檔震盪整理，這通常是趨勢轉弱的徵兆。
⑷型態確認
當價格由第三個峰位下跌，只代表潛在的三重頂排列，唯有當價格下跌且「收盤價」向下跌破頸線的幅度≦-3% × 頸線價格，三重頂才算完成。∵三重頂還沒有被確認而生效之前，只要谷底的需求還繼續存在，趨勢就可能繼續向上發展。唯有當第三個峰位缺乏明顯的成交量，然後價格開始加速向下發展，這時候才有理由進場預先建立部位
⇒ 當價格向下正式跌破頸線，通常代表賣出訊號。
根據統計數據，跌破頸線的當天成交量Vt≒188% × Vt-1，且隨後5天的成交量相對於突破前一天（Vt-1），分別為142%、113%、109%、104%、110%。亦即，跌破當天的成交量明顯放大，隨後5天的成交量仍然偏高，但有逐漸縮小的趨勢。
⑸回測頸線
當價格向下貫穿頸線之後，可能會向上折返到頸線的邊緣，但不能高於頸線，只有這樣的型態才算有效。
根據統計數據，①回測機率：價格向下跌破之後，大約有84%的機率會折返回測頸線。換言之，當型態完成之後，價格展開正式的下跌之前，通常有第二次進場或加碼的放空機會、②回測時間：反彈走勢平均只需要8天就能完成，某些案例的回測只需要1、2天，使得整體排列的平均期間大幅縮短（一般頭部排列的回測走勢平均需要11天）。
⑹目標跌幅
◎最小目標跌幅
最小目標跌幅原則上是取型態頭部最高點與最低點之間的跌幅，由最低點向下衡量，結果就是跌破之後的最低目標價位
⇒ 最小目標跌幅H≧HB。
◎最大目標跌幅
最大目標跌幅沒有明確公式可供運用，視以下因素而定：①先前漲勢的幅度、②三重頂排列的規模、③成交量與涵蓋期間、④大盤的主要趨勢（很重要）、⑤下檔支撐的距離。
⑺交易戰術
1.衡量法則
◎平均跌幅：
三重頂的平均跌幅-21%，最經常發生跌幅為-10%，超過半數案例的跌幅在-20%之內，價格達成最低目標價位的機率只有47%。∴如果希望藉由三重頂掌握重大的放空機會，成功的可能性應該不高。
根據統計數據，第三個頭部的最高價＞第二個頭部，平均跌幅為22%；第三個頭部的最高價＜第二個頭部，平均跌幅為17%。兩者之間的績效差異具有統計上的顯著意義。
◎下跌時間：
由正式跌破頸線起算，價格到達最終低點的平均時間為101天（3.5個月）。
2.等待確認
三重頂具有箱形整理的特徵，型態失敗率35%，再者，如果整體股市處於大多頭行情之下，三重頂經常不能完成。∴應該等待價格向下跌破三個峰位所夾兩個谷底的最低價。一旦向下跌破之後，價格通常會繼續下跌。如果在型態尚未確認完成之前進場作空，大多數情況下，會以虧損收場。
3.等待回測
84%的三重頂會發生反彈回測，∴進場點可以等待反彈走勢結束而價格又重新下跌後，空手者可進場作空，持有者則是再賣出股票。
4.停損位置
停損設定在下列二者的較高位置：①頸線、或②進場點附近的上檔壓力位置。型態的最高點則是最後的停損點。
⑻注意事項
◎三重頂的潛在型態成功率：80%（＝97/122）、型態確認後的成功率：81%（＝79/97）、整體型態失敗率35%（＝（25＋18）/122）。∴很少的反轉排列僅能夠被歸類為三重頂，真正的三重頂比雙重頂更罕見。對於型態來說，唯有當型態完成很久之後，我們才能夠有效判定它們。根據圖形本身的資料，我們絕對不可能在型態發生的當時就判斷或辨識它們。
◎三重頂的三個峰位最高價必須大約相同。如果中間峰位顯著高於兩側峰位，價格型態可能是頭肩頂排列。根據統計數據，在三重頂排列當中，中間價位稍低的情況相當普遍，約佔31%。
◎根據統計數據，三重頂的第一個峰位與第二個峰位的間隔平均56天，第二個峰位與第三個峰位的間隔平均55天，第一個峰位到第三個峰位的間隔平均110天（4個月），第三個峰位到跌破頸線的平均天數是40天。
◎三重頂與頭肩頂最大的區別是，三重頂的頸線和頭部的連線是水平的，這使得三重頂具有箱形整理的特徵
⇒ 三重頂比頭肩頂更容易演變成連續形態，而不是反轉型態。此外，如果三重頂的三個頂的高度一次從左到右是下降的，則三重頂就可能演變成直角三角形態。
◎由於三重頂通常屬於大規模的排列，採用週線圖往往優於日線圖，月線圖也適用於辨識這類拉得很開的排列。可是，某些有效的三重頂型態在月線圖上可能會太過於模糊。
十、三重底（Triple Bottoms）
所謂「三重底」是指股價下跌到某個水準，而且在底部本身與稍早發生大量，然後價格夾著小量反彈，接著價格再下跌到幾乎相同的低點，而且成交量也明顯擴大，但小於第一個谷底，然後價格又夾著小量反彈，接著價格也是再下跌到幾乎相同的低點，而且成交量也擴大，但小於第二個谷底，最後股價又上漲而產生主要或次級的漲勢。
主力操作三重底不是為了讓你看見底部型態，其核心目標是透過長時間的震盪洗盤，把不穩定的籌碼全部洗乾淨，並在低檔完成進貨，最後才發動攻擊。
圖 三重底
⑴外觀結構
A.一波整體價格趨勢朝下的跌勢，通常代表延伸性跌勢的高潮階段，主力刻意利空打壓股價，製造恐慌性殺盤，逼散戶交出股票後初步進貨，成交量明顯放大，然後價格折返幅度≧15%，且折返的峰位通常呈現價漲量縮的弧形狀 ⇒ 構成「底1」。
B.另一波跌勢，主力刻意再次壓回股價至第一個底部附近，逼猶豫不決的散戶賣出股票，成交量也明顯放大，但小於第一個底部。然後價格通常又折返量縮呈現弧形狀至上一次折返的高點附近，形成第二個底部，且兩個底部的谷底相隔≧2個星期 ⇒ 構成「底2」。
C.第三波跌勢，主力塑造股價反彈無力，讓市場認為是連續型態的「箱型整理」而非打底，後市看跌以誘空。價格也是再下跌到幾乎相同的低點，成交量也擴大但小於第二個底部，且和前一個底部（底2）的谷底也相隔≧2個星期，然後價格回升 ⇒ 構成「底3」。
D.當第三個底部形成之後，價格穩定上漲且不會往下穿越第三個底部的最低價，然後收盤價向上突破「頸線」（neckline，三個谷底所夾兩個峰位的最高價，以較高者為準的水平線）幅度≒3% × 頸線價格 ⇒ 突破頸線3%。
※三重底的底部經常呈現Ｖ形的尖銳谷底，三個谷底所夾的兩個峰位，形狀則相對平滑。請注意，務必確定三個底部必須各自獨立，不屬於相同的密集盤整走勢。每個谷底都必須是特定跌勢的轉折低點，形狀必須非常凸顯，遠低於週遭的價位。
⑵成交量
三重底是三重頂的顛倒排列。整體排列的成交量通常呈現階梯式下降，但由於排列涵蓋的期間很長，成交量型態偶爾會呈現不規則的變化。就三個谷底而言，第一個谷底的成交量通常最大，第二個谷底的成交量趨於下降，第三個谷底的成交量更明顯的萎縮，且三個底部的成交量通常會顯著大於先前幾天的成交量。當價格從第三個谷底的回升過程必須伴隨著大量，而且有效穿越三個底部所夾的峰位
⇒ 通常底1＞底2＞底3。
根據統計數據，成交量呈現下降趨勢排列的約佔61（＝74/122）。某些分析師認為第一個谷底的成交量應該最大，其次是第二個谷底，最後才是第三個谷底，只是這種成交量型態的案例只有28%（＝34/122），但發生頻率確實超過其他成交量組合。
⑶可信徵兆
◎徵兆1：成交量呈現下降趨勢 ⇒ 賣壓減弱
成交量是判斷三重頂真偽的重要指標。第一個底部發生偏高的成交量，通常是恐慌量，表示「賣壓遭遇龐大的需求而停止下跌，並且反彈」，第二個底部的成交量是測試量，第三個底部成交量最小，表示市場已無人願意在低檔賣出。亦即，當在形成底部期間，成交量呈現逐底量縮，顯示市場猶豫與賣壓減輕。
◎徵兆2：低檔連續挑戰第一個底部卻無法有效跌破 ⇒ 破底失敗
每當股價接近前低，便遭遇強烈買盤而回升，三個底部價位大致相同且在3%以內，顯示該價位存在極強的買盤支撐，空頭力量在此耗盡。
◎徵兆3：中間的折返幅度≧15% ⇒ 反彈過大
若折返走勢愈漲愈高，幅度≧15%，走勢相當活潑，成交量具有不規則的型態，價格逐漸走高而沒有強力的回跌，這代表賣壓在底部的跌勢中已經完全滿足、或需求並不僅僅是短線的跌深反彈買盤。這代表賣壓信心不足，無法讓股價維持在低檔震盪整理，通常是趨勢轉強的徵兆。
⑷型態確認
當價格由第三個谷底上漲，只代表潛在的三重底排列，唯有當價格上漲且「收盤價」向上突破頸線的幅度≧3% × 頸線價格，三重底才算完成。∵如果大部分其他股票沒有配合發生明確的多頭排列，絕對不應該猜測三重底而提早進場。一旦三重底確認完成之後，很少失敗－－幾乎一定會發生可觀的漲勢。可是，沒有經過確認的「潛在」三重底非常難以捉摸。嚴格遵守突破的法則，就可以安全無虞
⇒ 當價格向上正式突破頸線，通常代表買進訊號。
根據統計數據，突破頸線的當天成交量Vt≒163% × Vt-1，且隨後5天的成交量相對於突破前一天（Vt-1），分別為124%、87%、83%、78%、72%。亦即，跌破當天的成交量放大，但隨後5天的成交量迅速縮小，向上突破的一個星期之後，成交量已經遠低於突破前一天的水準。
⑸回測頸線
當價格向上突破頸線之後，通常會折返到頸線附近，重新測試確認頸線的支撐力道，然後正式展開漲勢。根據統計數據，①回測機率：回測頸線的機率是70%，隱含著等待回測走勢，當價格重新恢復漲勢才進場買進的交易策略、②回測時間：完成回測走勢的平均時間為9天，沒有任何案例超過27天。如果折返測試＞30天，這屬於正常價格波動，不屬於回測走勢。
⑹目標漲幅
◎最小目標漲幅
最小目標漲幅原則上是取型態底部最低點與最高點之間的漲幅，由最高點向上衡量，結果就是突破之後的最低目標價位
⇒ 最小目標漲幅H≧HB。
◎最大目標漲幅
最大目標漲幅沒有明確公式可供運用，視以下因素而定：①先前跌勢的幅度、②三重底排列的規模、③成交量與涵蓋期間、④大盤的主要趨勢（很重要）、⑤上檔壓力的距離。
⑺交易戰術
1.衡量法則
◎平均漲幅：
三重底的平均漲幅38%，最經常發生漲幅為10%～50%，漲幅超過50%的發生次數快速下降。
根據統計數據，第三個底部的最低價＞第二個底部，平均漲幅為48%；第三個底部的最低價＜第二個底部，平均漲幅為31%，前述的績效差異具有統計上的顯著意義。
第一個底部的成交量＞第二個底部＞第三個底部，平均漲幅為28%；第三個底部的成交量＞第二個底部，平均漲幅為40%；第二個底部的成交量＞第三個底部，平均漲幅為35%。
◎上漲時間：
由正式突破頸線起算，價格到達最終高點的平均時間為221天（7.5個月）。這並不令人覺得意外，因為38%的平均漲幅不可能一蹴而成。
2.等待確認
三重底具有箱形整理的特徵，潛在型態失敗率34%，但確認後的成功率高達94%。∴務必等待價格向上突破三個谷底所夾兩個峰位的最高價。如果在價格由第三個谷底回升而還沒有確認突破頸線之前就進場買進，潛在三重底可能無法順利演變為真正的三重底。
3.等待回測
確認後的三重底發生回測的機率高達70%，價格折返的速度通常很快，或許不完全吻合緩慢下跌的傳統回測走勢，價格停頓於頸線，盤整一陣子，蓄積動能，然後繼續走高；另一些情況，價格折返確認頸線支撐的速度稍微緩慢一些，但通常不超過2星期（當然不可能超過30天）。∴可以考慮在回測走勢完成之後，再可進場作多或加碼買進。
4.停損位置
停損設定在下列二者的較低位置：①頸線、或②進場點附近的下檔支撐位置。型態的最低點則是最後的停損點。但當價格朝有利方向發展時，應順勢調整出場點。
⑻注意事項
◎三重底的潛在型態成功率：66%（＝81/122）、型態確認後的成功率：94%（＝76/81）、整體型態失敗率38%（＝（41＋5）/122）。∴很少的反轉排列能夠被歸類為三重底，真正的三重底比雙重底更罕見。對於型態來說，唯有當型態完成很久之後，我們才能夠有效判定它們。根據圖形本身的資料，我們絕對不可能在型態發生的當時就判斷或辨識它們。
◎三重底的三個底部規模通常很大，彼此相隔一段距離，兩個底部之間夾著圓弧狀的價格走勢。三個底部的最低價應該大約落在相同的價位。如果中間底部的價位較低，可能是頭肩底排列。
◎根據統計數據，三重底的第一個谷底與第二個谷底的間隔平均61天，第二個谷底與第三個谷底的間隔平均60天，第一個谷底到第三個谷底的間隔平均122天（4個月），第三個谷底到突破頸線的平均天數是42天，顯然需要耐心等待正式突破。
◎由於三重底通常屬於大規模的排列，採用週線圖往往優於日線圖，月線圖也適用於辨識這類拉得很開的排列。可是，某些有效的三重底型態在月線圖上可能會太過於模糊。
※參考資料：
股雲：「趨勢分析 第9章 重要的反轉型態（續前）」
股雲：「趨勢分析 第18章 戰術問題」
股雲：「趨勢分析 第20章 選擇適當的股票」
股雲：「趨勢分析 第21章 圖形的選股策略」
股雲：「趨勢分析 第24章 股票的可能走勢」
股雲：「趨勢分析 第28章 何謂底部？何謂頭部？」
股雲：「趨勢分析 第32章 技術型態的衡量意涵」
股雲：「趨勢分析 第33章 圖形戰術評論」
股雲：「趨勢分析 第34章 戰術方法摘要結論」
「股價型態總覽（上）」（Encyclopedia
of Chart Patterns），作者：Thomas N. Bulkowski，譯者：黃嘉斌，出版者：寰宇出版股份有限公司，2000年12月初版。
「股價型態總覽（下）」（Encyclopedia of Chart Patterns），作者：Thomas N. Bulkowski，譯者：黃嘉斌，出版者：寰宇出版股份有限公司，2000年12月初版。
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