交易系統3-8 支撐壓力

一、缺口（gap）

⑴缺口的定義

缺口是相連兩根K線（包含影線）之間沒有重疊的部分。換言之，缺口代表一段沒有交易發生的價格區間。

另外，無數的跳空缺口並沒有顯示在一般的日線圖中，∵它們是發生在盤中，而不是發生在某天收盤與隔天開盤之間。實務上來說，任何嚴格界定的矩形或直角三角形都是透過缺口的方式進行突破，但僅有少數是在開盤時發生突破而顯示在日線圖中。

⑵缺口的封閉

所謂「封閉」（closing）或「填補」（covering）是缺口發生之後，如果價格折返而重新穿越缺口的區間，缺口就被封閉了。缺口是否一定需要被封閉，然後才可能展開重大的走勢？當然不！缺口最後是否一定會被封閉？或許是。

⑶沒有意義的缺口

缺口的寬度必須超過當時市況的正常發展程度，如此才具有意義。∴我們應該剔除以下一些沒有意義的缺口：

◎缺口寬度＝最低的價格跳動單位。∵這僅不過是代表買賣報價之間的正常價差。

◎成交量非常少的股票，以致在K線圖中出現經常或習慣性的缺口。例如，如果某支股票一眼望去，到處都是缺口，則每個缺口大概都沒有特殊的意義。

◎除息或除權缺口。∵這些缺口的產生並不是主導趨勢的供需關係發生變化，而是股票帳面價值突然發生某種不可取消的變動。

⑷具有技術性意義的缺口

1.普通缺口（或形態缺口）

普通缺口（common gaps）通常都發生在交易區間或價格密集成交區。在密集交易排列完成而價格突破之前，這類的缺口通常都會在幾天之內被封閉。

普通缺口幾乎完全沒有預測上的意義，但可以協助辨識區域形態。換言之，普通缺口的出現代表密集交易的（連續或反轉）形態正在形成之中。相對上來說，普通缺口發生在整理排列中的可能性高於反轉排列。∴如果某個矩形或等腰三角形中出現許多缺口，則該形態比較可能是連續排列而不是反轉排列。

2.突破缺口

突破缺口（breakout gaps）經常發生在密集交易的連續或反轉形態排列已經完成時，股價以缺口方式進行有效突破形態邊界的過程。但突破缺口大部分都沒有顯示在走勢圖中，∵這些缺口都是發生在盤中，而不是在某天的收盤與隔天的開盤。

如果股票出現明確的形態排列，或出現沉悶的狹幅整理走勢，然後突然夾著大量向上跳空，這是多頭的徵兆。一般來說，當突破缺口發生之後，不論你先前已經獲利了結或完全空手，都應該準備在次一個回檔走勢中進場買進。同理，空頭行情則反之，但記住向下的跳空缺口不一定需要配合大量。

不論手中持股是多頭或空頭部位，當走勢演變為明確的形態排列，而且隨後發生反向的突破缺口，應立即透過市價單結束逆勢部位，或將逐次停損單調緊到收盤價。

突破缺口的預測價值：①提醒形態已經完成，強調突破的有效性應該無庸置疑。假突破很少伴隨著跳空缺口、②當突破發生時，隨後的價格走勢會比較猛烈而快速。

突破缺口除了代表隨後走勢的「勁道」之外，沒有特殊的衡量意義，也沒有其他的預測功能。

突破缺口在短期之內是否會被封閉？我們必須深入觀察缺口發生之前與之後的成交量情況：①如果缺口之前發生大量，而缺口發生之後的成交量相對萎縮，則隨後的小型折返大約有一半的機會回到形態的邊緣，而且將缺口封閉、②如果缺口發生之後爆出大量，而且價格夾著大量遠離缺口，那麼短期之內封閉缺口的可能性就很小。在這種情況下，折返走勢通常都僅會停在缺口的外側。

3.連續缺口（或逃逸缺口）

普通缺口是發生在排列的發展過程中，突破缺口是發生在排列的突破過程中。快速延伸的走勢經常會產生連續缺口，∴連續缺口絕對不可能會與普通缺口或突破缺口相互混淆。任何跳空缺口發生在密集交易區（或穿越重要的趨勢線或支撐／壓力水準）之後的快速漲勢或跌勢，它就一定是連續缺口或竭盡缺口。

因此，普通缺口和突破缺口都與價格形態有關。連續缺口與竭盡缺口都與價格形態無關，它們是發生在直線狀的快速漲勢或跌勢。

連續缺口（continuation gaps）具有重要的技術性意涵，可以大略顯示走勢的可能幅度。∵連續缺口發生的位置通常是在快速走勢發動點與最後反轉或整理點之間的中央。基於這個理由，連續缺口經常可以用來衡量走勢的幅度，∴連續缺口又稱為「衡量缺口」。

在一段快速走勢中所夾雜的兩個或以上的連續缺口，衡量的中點應該擺在哪裡？這個問題沒有明確的法則可供運用，必須詳細研究價量走勢。請記住，中點的位置通常都在快速走勢發展得最順暢的時候（相對於成交量而言）。如果有兩個缺口，中點的位置很可能在兩者之間。仔細分析走勢圖，試圖在腦海裡抓取整個結構的「平均」狀態；觀察「稀薄成交量」的中點，以此為衡量的基準。

請注意，每出現一個缺口，它就愈可能是竭盡缺口，不要對第二個或第三個缺口抱太大的期待。因此，連續缺口的交易法則是用來「出場」而不是「進場」。∵價格不一定可以到達目標價位，但價格如果完成衡量目標，走勢大約已經告一段落。∴手中若有順勢部位，最好是在理論目標完成之前獲利了結。

4.竭盡缺口

突破缺口代表一波走勢的起點；連續缺口代表快速走勢中點或附近的連續發展；竭盡缺口（exhaustion gaps）代表一波走勢的末端。如同連續缺口一樣，竭盡缺口也是發生在快速而延伸性的漲勢或跌勢。

在某些「飆漲」的走勢中，動能完全沒有轉弱的跡象，速度持續加快；接著，突然之間遭逢龐大的賣壓（或跌勢中的買盤），成交量暴增而走勢停頓。在這類的走勢中，走勢末端可能發生巨大的缺口。換言之，發生在最後一天與前一天之間，由於這個缺口代表迴光返照的勁道，∴稱為「竭盡缺口」。

當價格到達目標價位附近時，就必須嚴密注意盤勢的發展。若發生反轉的任何徵兆，例如，出現不尋常的大量、或另一個跳空缺口（＝竭盡缺口）、或單日反轉線形，就應該把多單（空單）出場點調緊到收盤價的略下方（上方）。

就竭盡缺口本身來說，它不應該被視為是趨勢反轉的訊號。竭盡缺口僅代表「停頓」，但停頓之後通常會發生某種區域形態，然後進一步發展為反轉或連續排列。就實務上的操作來說，當竭盡缺口發生而新的趨勢還沒有明朗化之前，非常可能發生小型折返或延遲，∴還是應該立即結束當時的部位。

表　具有技術性意義缺口的比較表

⑸如何判斷連續缺口或竭盡缺口？

①竭盡缺口發生之前，通常都至少會出現一個連續缺口。∴一般來說，快速延伸走勢的第一個缺口 ⇒ 很少是竭盡缺口。

②愈後面發生的缺口，愈可能是竭盡缺口，尤其是缺口的寬度大於前一個缺口 ⇒ 竭盡缺口是屬於寬大的缺口。所謂「寬大」是就相對意義而言，沒辦法設定一個準則，藉以判定「寬」或「窄」。

③若缺口位置＜最初價格形態的目標價位 ⇒ 可能是連續缺口；若缺口位置≒最初價格排列或密集交易區的衡量目標 ⇒ 竭盡缺口的可能性大於連續缺口。

④根據缺口發生之後，觀察缺口發生當天的成交量，與先前走勢的價量關係，應該可以做成合理的判斷。例如：

◎如果缺口當天的交易爆出極度不尋常的巨量，尤其是先前價格走勢的步調與當天的成交量不能對稱 ⇒ 很可能就是竭盡缺口。

◎如果缺口當天的K線是反轉線形，且收盤價接近缺口的邊緣 ⇒ 可能是竭盡缺口。

⑤連續缺口在短期間內不會被封閉，代表趨勢持續的發展；竭盡缺口通常都在2～5天就會被封閉，代表趨勢結束的訊號。

⑹島狀反轉（island reversal）

島狀反轉是一個緊密的價格交易區域。所謂「緊密的價格交易區域」是指單日反轉的線形、或是由幾天到一星期左右的線形構成，且島狀區域內的成交量相對偏高。

島狀反轉通常都會造成前一個小型趨勢的全部折返。它與其他價格走勢之間被兩個跳空缺口隔開，第一個缺口是波段走勢即將結束的竭盡缺口，第二個缺口是波段走勢反轉的突破缺口。兩個缺口的價位大致相等（至少有一部分的重疊），使得密集交易區間形成孤島狀，脫離其他的價格走勢。

有時候，第二個缺口（＝突破缺口）在幾天之內將被折返走勢封閉，但通常不會如此。造成島狀的第一個缺口（＝竭盡缺口）很少會在第二個缺口發生之前被封閉，萬一發生這種情況，島狀密集交易區將成為Λ狀（頭部）或Ｖ狀（底部），島狀與其他價格走勢之間也沒有水平狀的間隔。可是，不論發生那一種變形，基本上的解釋意義都相同：先前的小型趨勢應該反轉。

島狀反轉本身並不屬於主要的反轉排列，但它經常是主要反轉或重要中期反轉排列的轉折點。例如，基本波的頭肩頂峰位可能是由島狀反轉構成。事實上，島狀反轉的最主要功能或許僅在於提出警告，讓圖形分析者留意後續的可能發展。

⑺股價指數的缺口

股價指數缺口的寬度可能遠不如個股，就基本的技術性解釋來說，股價指數的缺口無異於個股的缺口。只是股價指數發生跳空缺口的頻率少於個股。∵當股價指數發生缺口時，至少有一大部分的成分股都必須發生缺口。因此，根據常理判斷，股價指數很少發生普通缺口、竭盡缺口、或島狀反轉，但突破缺口與連續缺口卻不是非常罕見。

二、支撐與壓力

⑴形成原因

股票交易有重複發生在過去大量換手價位的傾向。任何價位如果發生大成交量，通常將是股價趨勢的反轉點（基本波、次級波或日常波動的趨勢），∴這些反轉水準具有「重複發生」的傾向 ⇒ 支撐／壓力與各種形態和排列之間存在關聯。

⑵支撐／壓力的定義

支撐定義為實際或潛在的買進力量，數量上足以在相當期間內止住價格的下跌走勢 ⇒ 支撐≒需求。壓力代表實際或潛在的賣出力量，數量上足以在相當期間內止住價格的上漲走勢 ⇒ 壓力≒供給。

支撐水準（support level）是指某股票價位，該處存在充分的需求，至少足以暫時止住下跌的走勢，甚至於讓股價向上反轉；壓力區域（resistance zone）是指某股票價位，該處存在充分的供給，至少足以暫時止住上漲的走勢，甚至於讓股價向下反轉 ⇒ 支撐區代表需求的集中區域，壓力區代表供給的集中區域。

⑶支撐壓力互換原則

如果某個頭部壓力被突破之後，將成為後續走勢的下檔支撐；某個底部支撐被跌破之後，將成為後續走勢的上檔壓力 ⇒ 支撐壓力互換原則。

例如，假定某支股票處在主要的多頭趨勢中，價格由12上漲到24，然後遭逢龐大的賣壓，股價下跌到18，經折返或整理的修正之後，價格再度上漲，隨後在30又遭遇集中性的供給。現在，價格顯然又要修正。同樣地，修正的方式可能是橫向整理或次級折返。如果是發生次級折返，價格將在哪裡獲得支撐？答案是24（＝上升趨勢的前一個頭部位置）。

為什麼會如此？∵市場中的供／需之間僅是維持巧妙的均衡。任何價位的稍多供給就足以遏止漲勢；任何水準的稍多需求也足以頂住跌勢。股市交易是所有的交易者都會密切注意盤勢的演變，如果察覺任何的變動，只要某種新趨勢正在形成之中，他們就可能加入行列，以致幾百股的買單或賣單就可能引起數千股的換手。並且，有經驗的精明交易者願意犧牲部分股價，提早進場交易，也會導致原本的支撐上移或壓力下移。

⑷判定支撐／壓力的位置

要在K線圖中，尋找某特定價位以代表交易區間的軸心或核心，來精確地判定支撐或壓力的可能區間，可以觀察價量之間的關係。例如：頭部密集交易區的平均收盤價≒支撐區的「重心」、或底部密集交易區的平均收盤價≒壓力區的「重心」。

當然，需求可能在支撐區的邊緣就開始發生，愈接近支撐區的中心，買盤就愈大。同理，供給可能在壓力區的邊緣就開始發生，愈接近壓力區的中心，賣壓就愈大。但在大多數的情況下，支撐／壓力的精確預測往往沒有必要，而且也不應該嘗試。

那一種類型的走勢圖最適合用來判斷支撐與壓力的位置？就短期走勢來說，日線圖可以判斷中期趨勢的重要關卡。但為了取得宏觀的視野，週線圖會更適用於分析中期趨勢的支撐與壓力。此外，月線圖則可以提供一些額外的助益。

⑸支撐／壓力的失敗

◎支撐失敗的意義

上升趨勢所構成的正常形態遲早會中斷，中斷的方式可能有：

①股價暴漲，且漲幅遠大於前一波的上漲 ⇒ 股價很少再折返先前的支撐，比較可能發展為連續或反轉形態。

②股價折返並跌破前波低點 ⇒ 趨勢變動（＝橫向整理、或趨勢反轉）的警訊 ⇒ 跌破日常波動的支撐永遠應該被視為是次級波發生反轉的第一個步驟。依此推論，跌破次級波的支撐將代表基本波反轉的第一個警訊。

◎壓力失敗的意義

下降趨勢所構成的正常形態遲早會中斷，中斷的方式可能有：

①股價暴跌，且跌幅遠大於前一波的下跌 ⇒ 股價很少再折返先前的壓力，比較可能發展為連續或反轉形態。

②股價折返並突破前波高點 ⇒ 趨勢變動（＝橫向整理、或趨勢反轉）的警訊 ⇒ 突破日常波動的壓力永遠應該被視為是次級波發生反轉的第一個步驟。依此推論，突破次級波的壓力將代表基本波反轉的第一個警訊。

⑹常見的誤解

例如，Ｘ股票上漲到62，折返57，再推升到68。許多交易者認為57是最近的支撐，∵這是前一波跌勢獲得支撐而向上反轉的價位。可是，真正最近的支撐是在62附近 ⇒ 先前的頭部將產生買盤（支撐），並造成新的底部；先前的底部將存在既定利害關係的結構而產生賣壓（壓力），並造成新的頭部。

如果深入分析股價走勢圖，將發現上升走勢相對容易穿越先前的峰位，比較不容易穿越先前的大量底部（對於下降走勢來說，情況當然相反）。先前高點的賣壓不大，通常僅足以造成漲勢的暫時停頓，而不會像先前底部一樣構成顯著的壓力，迫使價格大幅折返或陷入長期的橫向整理。

⑺整數價位

某些價位即使先前沒有發生「既定利害關係」，偶爾也會產生明顯的壓力或支撐。我們必須留意整數的價位。例如，10、50、100…等。尤其是這個整數價位也代表數年以來的新高價位。

事實上，當任何股票創歷史新高價而後將海闊天空，整數價位會出現顯著的賣壓。但對於一些老牌而交易活絡的股票來說，整數價位相對上比較不重要。

⑻重複發生的歷史價位

在牛市、熊市的輪動循環中，次級波的頭部與底部經常發生在相同的價格區間。可是，經過長期的發展，這些支撐與壓力將發生調整，逐漸擴大而模糊，然後產生新的關卡價位。熊市的恐慌性走勢，經常為後續發展提供新的壓力區。如果某支股票的恐慌性走勢底部發生巨量，該水準將呈現顯著的「既定利害關係」，並構成重大的壓力而妨礙後續的漲勢。

請記住，壓力與成交量的關係，當漫長的熊市到達最後的低點時，成交量將明顯萎縮，第二個正向次級波底部的供給相對偏低，∴隨後的逆向次級波僅會發生些微的折返。在熊市的末期階段，買家大多是分批向下承接的投資者，他們早就預期價格將繼續走低，∴手中的籌碼不容易被隨後的盤勢震出。牛市初期階段的發展非常緩慢，主要原因在於買盤不積極，而不在於賣壓沉重。

熊市恐慌性跌勢之後的回升趨勢，通常都沒有辦法拉高到主要下降趨勢所構成的壓力區（＝牛市第一個正向次級波的高點通常＜前一輪熊市第一個正向次級波的低點），∵回升走勢在此之前經常會遭逢前一輪牛市的壓力區。

另外，在上升走勢遭逢上檔很遠處的壓力區之前，它沒有必然的理由必須繼續挺進。∴不妨把遠距離的壓力區視為是漲勢的上檔極限，而不應該視為是某種目標。可是，如果你考慮買進兩支股票，假定其他條件都相同的話，當然應該挑選上檔壓力較輕，而且距離較遙遠的股票。

⑼形態的支撐／壓力

先前相同價位附近形成的數個頭部可以提供支撐。同理，先前相同價位附近形成的數個底部將構成壓力。頭肩排列的頸線是屬於支撐或壓力。等腰三角形的頂點將是隨後走勢的強勁支撐或壓力。任何的密集交易區或價格狹幅盤整區，它們都是隨後走勢的支撐或壓力。

反轉或連續形態在穿越後的折返走勢會充分反映支撐壓力互換原則。例如：

①下降三角形跌破之後，原本是支撐區的水平下限將轉換為壓力區。

②頭肩頂的頸線在跌破之前是支撐，跌破之後將轉換為壓力。

③股價有效向上突破矩形排列之後，原本是壓力的上限將轉變為後續走勢的下檔支撐。

④等腰三角形具有不同類型的支撐與壓力區。

等腰三角形排列內的第一個反轉點（上升趨勢的峰位或下降趨勢的谷底）通常都伴隨著大量，成交量在後續的價格波動中將逐漸縮小。∴一旦價格突破三角形，而且遠超過排列的第一個反轉點，這個反轉點將成為後續走勢的支撐（或壓力）。可是，如果價格突破三角形而不能有效穿越反轉點，隨後的折返走勢可能回到三角形的邊緣。

另外，等腰三角形排列中，相互收斂邊線的匯集點稱為「頂點」。頂點代表支撐與壓力的軸心。在頂點的位置，支撐（或壓力）的勁道最強，但當穿越頂點的軸線欲往右側延伸，勁道將愈來愈薄弱。換言之，支撐與壓力的勁道會隨著時間經過而減弱。∴如果突破的位置太靠近頂點，價格突破之後又不能遠離三角形區域，後續的走勢將逐漸喪失動能而走平，甚至向三角形頂點的延長線折返。此時，如果頂點不能發揮支撐的功能，一旦價格跌破頂點而走勢加速發展，這稱為「軸心的收場走勢」（end run around the line）。

⑽穿越支撐／壓力後的成交量

當走勢到達壓力區（或支撐區），可能不會折返而在該處盤旋幾天，然後穿越而繼續挺進。在這種情況下，走勢幾乎一定會加速發展而成交量放大。這種現象可以視為是有效突破的確認證據，顯示價格將繼續朝突破方向發展 ⇒ 股價在有效突破壓力區或跌破支撐區之後，成交量幾乎一定會放大。

⑾股價指數的支撐與壓力

個別股票的支撐與壓力的技術現象，大體上都適用於股價指數。雖然股價指數是反映多數成份股的走勢，但少數成份股可能出現不同的形態，∴股價指數在小型頭部與底部的支撐與壓力相對上不明確。可是，對於定義明確的重要中期反轉點而言，由於它們通常都代表整體市場（幾乎是每支個股）的重要反轉點，∴將構成指數後續走勢的重要壓力（或支撐）。

三、判斷支撐壓力的重要性：成交量→漲跌幅度→時間遠近

⑴成交量

數百張成交量的小型底部（頭部），當然不能與交易量高達數萬張的底部（頭部）相提並論 ⇒ 成交量愈大，支撐壓力的重要性愈高。

關於形態排列的支撐與壓力，我們可以加總許多小型頭部（底部）成交量，藉以約估支撐／壓力的程度。但∵某些持有者可能在形態完成之前就已經出場，∴這些加總成交量需要打些折扣 ⇒ 形態的支撐／壓力勁道＜相同成交量的單一頭部／底部。

⑵漲跌幅度

大體上來說，漲幅愈大，支撐愈大。∵如果價格上漲而高於當初的賣出價位愈遠，出脫者愈認為自己當初的賣出決策錯誤，「追價意願」的念頭也就愈強烈；跌幅愈大，壓力愈大。∵如果價格下跌而低於當初的買進價位愈遠，持有者愈認為自己當初的買進決策錯誤，「少輸為贏」的念頭也就愈強烈 ⇒ 漲跌幅度愈大，支撐壓力的重要性愈高。

關於漲跌幅與支撐壓力之間的關係，不可能有明確的法則或公式。可是，對於中低價位的股票，通常唯有當價格進入支撐／壓力水準的10%範圍內，才會出現顯著的支撐／壓力。但這個10%法則不適用於真正的低價股。∵即使損失高達30%，但損失的「價差」很小，持有者可能不會很緊張，∴願意等待。

⑶時間遠近

例如，在某種程度內，如果行情由堅實的主要底部回升，當漲勢遇到四、五年前的底部，其壓力應該小於發生在一、兩年前的底部 ⇒ 時間愈長，支撐／壓力的重要性愈低。

但如果公司的資本結構沒有變動（例如，股票分割、分派大量的股票股利、或發放大額的現金股利），而模糊投資者的持有成本，以消除他們的「怨恨」（與解套的慾望），發生在很久之前的底部也可能構成嚴重的壓力 ⇒ 資本結構變動會改變支撐／壓力的位置。

如果先前的壓力區曾經被「測試」，每經過一次的上漲測試，都將釋放一部分的賣壓。因此，愈後面的上漲測試，套牢的賣壓愈少，有效突破的機率愈高；同理，如果先前的支撐區曾經被「測試」，每經過一次的下跌測試，都將減少一部分的買盤。因此，愈後面的下跌測試，支撐的買盤愈少，有效跌破的機率愈高 ⇒ 測試次數愈多，支撐／壓力的重要性愈低。

上述關於如何評估某特定價位支撐／壓力多寡的準則有①成交量→②漲跌幅度→③時間遠近。顯然地，運用這些準則時，需要仰賴相當程度的個人判斷，沒有任何精確的公式。

當我們評估上述因子時，最大的風險就是低估可能的壓力。請記住，寧可高估潛在的賣壓。∵上檔套牢的人已經套牢很長的一段期間。即使他們對於大盤的看法相對樂觀，但對於所持有的股票可能非常失望，一旦有機會，還是可能換股操作。

四、支撐壓力的運用

支撐與壓力基本上必須來自於經驗與觀察，不能被簡化為明確的公式或一組特定的法則。你必須評估可能遭遇的支撐與壓力，判斷當時各種不同因子的綜合影響力。

⑴部位建立的準則

在進場建立部位方面，我們可以考慮三個準則，但它們或許或相互衝突：①支撐／壓力、②趨勢線／均線、和③前波走勢的38.2%～50%折返。如果這三個準則相互衝突，我們就不能提出明確的折衷方法。可是，在大多數的情況下，你將發現45%的折返也剛好是趨勢線的位置，同時也在支撐或壓力附近。

⑵進場點位的設定

1.準則的進場點位

一般來說，作多的進場點位應該設在上述三個準則的最高價位；作空的進場點位應該設在上述三個準則的最低價位。當然，這三個準則的價位通常不會有太大的差距。

如果你準備在中期跌勢中買進，或在中期漲勢中放空，支撐與壓力的重要性可能相對高於折返幅度與趨勢線。首先觀察週線圖或月線圖，估計中期修正走勢結束的可能位置，然後拿到日線圖驗證，觀察更細微的技術結構。一旦中期修正走勢進入支撐或壓力區的4%或5%範圍內，就必須留意不尋常的大量，這也可能是單日反轉的線形。若是如此，你應該立即進場。否則，你應該等待修正走勢顯得猶豫不決或趨於平坦再進場；如果完全沒有前述的徵兆，可以在支撐或壓力的3%範圍內進場。

2.趨勢方向的進場點位

在趨勢方向中，上升趨勢的每波漲勢結束之後的折返走勢經常止於前一波漲勢的高點。下降趨勢的每波跌勢結束之後的反彈走勢經常止於前一波跌勢的低點。

∴上升趨勢的折返走勢代表買進機會，買點可能設在拉回至前波高點附近；下降趨勢的反彈走勢代表放空機會，賣點可能設在反彈至前波低點附近。

3.基本波的進場點位

一般來說，在基本波的發展過程中，次級折返走勢經常會到達或接近前一個次級走勢的峰位或谷底。且當股票朝基本波方向連續發生三波走勢之後，就非常可能出現中期的修正，或至少是相當期間的整理。

∴支撐與壓力在牛市的買進策略：向上突破的第一次回檔過程中，在支撐位置設定買點。第二波漲勢的回檔過程中，在前一個小型峰位附近設定買點。第三波漲勢出現峰位之後，我們必須等待逆向次級波的折返走勢。如果基本波沒有反轉，可在前一正向次級波走勢的支撐區尋找買點。同理，前述的說法也適用於熊市的賣出策略。

⑶停損點位的設定

運用支撐與壓力的交易策略，其中最重要一個問題是：我們如何判斷預期中的支撐或壓力不能發揮功能，在什麼情況下應該放棄既有的部位？

一般來說，最近所發生的小型底部應該很接近先前的小型頭部，∴這兩個基準點大致相同。因此，在上升趨勢中，我們基本上是尋找最近的小型底部。當可能的低價出現之後，如果隨後某三天的價格區間完全位在該低價線形的上側（沒有重疊），則該低價可以視為是底部，並做為停損單的基準點。前述的程序也適用於空頭市場。

如果是依據上述法則建立部位，作多的停損點應該設在上述三個準則的最低價位；作空的停損點應該設在上述三個準則的最高價位。

如果你是針對趨勢方向而作多或作空，可以考慮採用下列法則：多頭部位的停損點設在前波高點之下（＝跌破支撐）；空頭部位的停損點設在前波低點之上（＝突破壓力）。一旦價格穿越基準點而到達某特定的程度時，就應該推斷預期中的支撐或壓力不能發揮作用。

如果你是在主要或中期趨勢的支撐點買進，或是在主要或中期趨勢的壓力點放空，就可以給自己較大的周旋空間。在這種情況下，你應該嘗試尋找整個支撐／壓力區域的重心，這通常是該區域內以成交量為權數的平均價，∵某價位換手的股數愈多，支撐或壓力的力量愈強。

⑷出場點位的設定

如何結束中期趨勢的交易部位？建議出場方式有①股價在當初進場的支撐或壓力區盤旋幾天或幾週後，卻出現有效穿越支撐或壓力，立即認賠出場、②股票朝有利的方向小幅發展，卻又折返支撐或壓力區，你必須隨時準備反應，只要發生有效的貫穿，立即出場、③如果股價朝預期中的方向發展，務必觀察成交量的變化，只要發生不尋常的大量（除非是發生在突破走勢中），就應該調緊停損點而準備獲利了結。