趨勢分析 第24章 股票的可能走勢

乍看之下，所有的股票似乎都呈現毫無意義的起伏漲跌。所有的股票經常齊漲齊跌－－雖然時間不完全相同。可是，我們知道，在這些漲跌的走勢中，股票會遵循某種趨勢，呈現各種的型態，其行為並非毫無秩序。

一般來說，每支股票都具有其特殊的股性，而且這種股性在數個多／空循環中都非常穩定（＝股性的變化通常很緩慢）。股性的差異是取決於①發行股數、②流通籌碼、③公司經營業務的性質、和④資本的槓桿結構。

股性的考量很重要。某些股票習慣在狹幅的區間內遊走，由於股價穩定而股息收益偏高，它們雖然是很好的投資對象，但不適合進行交易。如果我們希望透過交易獲利，股價需要有高度的敏感性，能夠出現大幅的走勢，如此才能夠彌補交易成本而創造獲利。一般來說，至少需要出現15%的走勢，才足以交易獲利。

如何判斷最具有敏感性與最具有獲利潛能的股票呢？我們可以取得某支股票過去數年的資料，比較這支股票與大盤之間的走勢百分率關係，就可以大致了解該股票的股性。敏感性指數（sensitivity index）是一種相對性的觀念，類似於目前採用的β值。股性愈活潑（＝敏感性指數愈高），股價在多頭與空頭行情的走勢幅度愈大。因此，我們可以透過敏感性指數來預測個股相對於市場的走勢百分率。

 

※參考資料：

「股價趨勢技術分析」（Technical analysis of stock trends），作者：Robert D. Edwards & John Magee，譯者：寰宇證券投資顧問公司，出版者：寰宇出版股份有限公司，2000年2月初版五刷。

※圖片來源：

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