圖解財報選股第3章長線三大價值型投資指標

07:30

指標1：長期發放現金股利

公司要能夠連續數年都發得出現金股利。

指標2：小心愛發放股票股利的公司

EPS計算的分母，每年都會增加，則每一張股票分配到的盈餘會愈來愈少。

指標3：五年股利評價法

對於保守的投資人而言，五年股利評價法的意義是利用近5年平均現金股利，來計算合理的股價範圍，適合用於市場規模成長、市占率高、有通路或產品差異優勢的傳產股。

低點買進價格＝15 × 5年平均現金股利

　　　　　　⇒ 代表15年後可以賺回股票的100%

　　　　　　⇒ 期望殖利率6.67%

高點賣出價格＝25 × 5年平均現金股利

　　　　　　⇒ 代表25年後可以賺回股票的100%

　　　　　　⇒ 期望殖利率4%

資本利得報酬率＝（高點賣出價格－低點買進價格）÷ 低點買進價格

　　　　　　　＝（25－15）÷ 15＝66.67%

例如，某公司近5年現金股利分別為3.6元、4.6元、5.7元、5.8元、4.4元 ⇒ 5年平均現金股利＝4.82元 ⇒ 當股價接近72.3元（＝15 × 4.82），就是逢低買進的時機；當股價漲至120.5元（＝25 × 4.82），就該停利，伺機脫手 ⇒ 資本利得報酬率＝（120.5－72.3）÷ 72.3＝66.67%。