吉拉德•洛伯（Gerald M. Loeb）說：「任何股票，只要有太多的機構投資人持有，或者一大堆投資顧問看好，都值得懷疑。總有一天，會有不少人急著獲利了結，落袋為安。」
常聽到有人說，某檔股票如果有20%～30%握在機構投資人手中，這檔股票一定看好。基本上，這種說法是對的。不過，問題是出在總有一天，可能突然之間會有不少人想要出脫持股，獲利了結。要是40%或50%的持股人或機構投資人突然之間都下賣單，股價便只有下跌一途。
強勁上揚的市場中，機構投資人大量持有的股票也可能出現賣壓。例如，某家公司的基本面良好，盈餘成長也令人滿意，不過由於機構投資人持股比重達50%～60%，股價恐怕不會有太大的波動。此時若其他股票的吸引力夠，機構投資人有可能決定出脫原有持股（∵股價一動也不動），調整投資組合，將資金轉至眼前走勢強勁的股票。對原來那檔股票來說，下場可能變得很淒慘。
不過，有兩件事值得我們省思「許多機構投資人持有則是好股票」的理論：①我們很難發現一檔好股票沒被機構投資人大量持有、②要是機構投資人不喜歡某檔股票，它的股價就不可能大漲。
∴投資人不需要刻意避開機構投資人大量持有的股票，反之，應該去找這樣的股票，並注意機構投資人的持股是否有顯著的變化。不過，機構投資人持有的許多股票，單月的變化可能不大，∴可觀察個股三個月內的持股變化情形。
在此必須注意的是，機構投資人持股比率和機構投資人數的變化，不一定與股價呈同方向的變動，理由很簡單：機構投資人的持股情形永遠一直在變動。每位持股人都是以不同的價格買進，在他們想要獲利了結，或者認賠賣出時，便會賣掉部分或全部的持股，但其他機構投資人可能買進，建立部位。
在機構投資人大量持有股票的情形下，股價確實有因機構投資人賣出而下跌的風險，但是有機構投資人持有，總比沒有機構投資人持有要好。∵機構投資人不太感興趣的股票，通常漲勢比較慢，股價常在狹窄的區間內浮沉
⇒ 機構投資人並不全是選股高手，而是因為機構投資人坐擁龐大的資金。
在某個程度內，許多機構投資人並不關心股票的品質。他們把投資組合的一部分放在所謂的「績優股」，其他資金則大玩金錢遊戲，到處「漁獵」機會，有時候，他們玩的是「搜索並摧毀」的任務。他們有能力炒高股價，再把它摜低，不按牌理出牌的行為，造成嚴重的問題。
這叫做炒作股票嗎？這不是真正炒作股票的行為，但效果一樣。機構投資人擁有的這種強大的資金支配力量，投資人應該知道，在股價起伏震盪不定之際，何時該出場，但有些股價波動，卻可以善加利用。買進良機也許會像曇花一現，必須及時把握。
機構投資人擁有某檔股票，可以是買進那檔股票的考量因素，但應該配合投資人自己的整體投資計畫。機構投資人的持股情形可能有很大的變化，但等你得到這樣的資訊，時間上也許已經來不及有所反應。一檔股票如果沒有機構投資人持有，投資人就要多加考慮，不要隨便買進。
※參考資料：
《股票操作守則》，作者：Michael D. Sheimo，譯者：羅耀宗，出版者：寰宇出版股份有限公司，中華民國八十四年十月初版二刷。
※圖片來源：
https://rich01.com/wp-content/uploads/20210902003421_30.jpg
0 留言