一、股市時機綜合指標
道氏理論和夏奈普時機指標是最好的兩種股市趨勢時機指標。只是這兩項指標有時候在判斷市場趨勢改變上有點遲緩。顯然沒有任何指標能完全精確地抓住市場高點和底部。藉由結合道氏理論和夏奈普時機指標兩種指標，再加上其他已驗證為有效的好指標，我相信已經找到最佳的綜合效果。綜效：「整合兩種或兩種以上的因素或力量，讓它們結合的效果大於個別效果的總合。」
這類指標中最能持續成功的是恐慌式賣壓。當空頭市場在可辨識的恐慌式賣壓中結束時，顯然就是開始買進的時機。通常它是潮汐改變的第一個指標，稍後跟隨著道氏理論指標和／或夏奈普時機指標，最後才是滿足多頭市場的定義。
利用這個指標，在恐慌式賣壓出現時買進50%的預定投資部位，然後等待其他指標出現再完成100%的投資部位。多頭市場定義通常是最後一個下決定的指標。投資人通常在這時候已經投入所有資金，如果還沒有，就是完全投入的時機。
當四種可能的買進指標中有任一種，或三種可能的賣出指標中有一種出現時，你應該買進或賣出投資部位的一半。
買進訊號：①恐慌式賣壓。恐慌式賣壓只發生在空頭市場低點或附近，不會發生在多頭市場高點或附近、②道氏理論、③夏奈普時機指標、④市場達到多頭市場的定義，即道瓊工業指數和標準普爾500指數從低點上漲19%發生時。在過去，出現這種訊號後有95%會繼續上漲到超過29%，有50%會續漲到超過80%的漲幅。
賣出訊號：①道氏理論、②夏奈普時機指標、③達到空頭市場的定義。當市場已下跌16%，即達到空頭市場定義，過去有83%會續跌到21%，而有近46%（24次中的11次）續跌到至少35%。
在出現第一個買進或賣出訊號，投入或賣出50%的投資。當隨後再出現上述的訊號（亦即，第二個買進或賣出訊號），應該從投入或撤出市場50%增加到100%。唯一的例外是第二次恐慌性賣壓，當它出現時只再買進25%。我們視這個買進訊號為例外，是因為不想讓綜合指標只依賴一種訊號。如果同一種買進訊號出現反轉，就回復到原始部位（也就是說，如果已買進50%，在出現反轉訊號時，就賣出那50%）。因此，我們要等第二、第三或第四類訊號出現才完成100%的投入和撤出市場。
長期來看，結合①恐慌式賣壓、②道氏理論、③夏奈普時機指標，以及④多頭與空頭市場定義，確實讓股市時機綜合指標發揮綜效。
二、實際應用～綜合應用各種指標
為了隨時判斷我們處在股市的什麼狀況—是不是現在買進已經太遲、現在賣出還太早，等等－－可以考慮三個同等重要的因素：
⑴股票市場的狀態
現在是多頭或空頭市場？這種狀態持續的時間可以從歷史紀錄和鐘形曲線估算。價格變化幅度與持續期間的四分位數都可當作參考。其他因素也可納入考量，如多頭或空頭市場開始的時間。例如，多頭市場完成第一年的比率高達84%，這當然是你想投資的時間。持續三年的多頭市場會繼續完成第四年的比率也高達87.5%，但多頭市場持續更久，當然就愈接近結束，因此愈晚風險就愈高。
⑵經濟狀態
經濟處於擴張或衰退期？從當時的新聞（而不是從國家經濟研究局的宣布）應該很容易知道，但如果無法確定，「三高一低」裡的指標可以預告衰退開始。產能利用率和非農就業人數上升，是判斷衰退結束和擴張開始的絕佳指標。
⑶市場時機指標的狀態
它們處在買進或賣出模式？這個狀態應該給你採取投資立場的信心。在多頭市場，注意插在沙灘上的木棒位置。尋找拉回然後反彈超過3%而未能創新高點。別預期走勢改變，但要保持警覺；它們隨時可能出現。如果市場的動力和資金狀態都很有利，市場應該會持續上揚。在空頭市場，尋找恐慌性賣壓做為市場轉捩點。以辨識空頭市場的八項指標來辨識市場底部。
※參考資料：
《新世紀道氏理論 提升投資績效的關鍵技術指標》，作者：傑克•夏奈普（Jack Schannep），譯者：吳國卿，出版者：財信出版有限公司，2009年9月初版一刷。
※圖片來源：
https://picx.zhimg.com/v2-4a6766da823d6cdf5821000776f94fa5_720w.jpg
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