操作守則 2 把華爾街看作討生活地方的人，才能成功。在這裡，推銷給一般人的東西，討生活的成分少，投機的成分多

把操作視為掌握充分資訊後而進行投機的人，和隨機賭博的人，前者才能獲得豐厚的報酬。

所有的人大部分時間都是在市場放手一賭，但從不認為他的操作中含有賭博的成分。他認為自己所用的方法，比賭博還有理性。基本上，我們一直都在賭，只不過是透過分析和找更多理由，去減輕賭博的成分，直到心裡感到踏實，相信自己只是在市場中投機，而且勝負機率早已知道。

賭博和投機只有一線之隔。兩者都需要做某些決策。賭博時的決策，看起來有點像是臨時起意。投機時的決策，則需要掌握較多的資訊。身為投機客，我們必須曉得自己能夠控制什麼，以及投入多少資金去冒險。∵操作是在市場上討生活，∴我們必須把消息靈通的投機行為視為一種做生意的方式。

身為專業投資人，必須學會怎麼配合操作收入，安排經常性的開銷。大致來說，操作收入「不是讓你飽餐一頓，就是讓你餓個半死」。某一天，你可能賺上數千美元，隔天，可能賠光那些錢。相對的，支出源源不斷，十分固定。∴自己必須當自己的預算專家。操作老前輩總是告訴我，如果沒辦法用現金買東西，就不該去買。

不管你的部位有多大，市場都會上漲，∴為什麼不用你的交易資金多買一些部位，從市場獲利呢？一位傑出的交易員李察‧丹尼斯（Richard Dennis）瞭解資本對交易大部位的重要性，∴他盡量減削減支出到最低限度，並且絕不隨便花費賺來的利潤。當他20歲出頭就賺到50多萬美元時，他仍然捨不得花錢買一條新褲子，他的客廳除了一堆《華爾街日報》，幾乎沒有任何家具。他在市場所賺的錢又選擇性的投入股市，交易部位愈來愈大。

專業投資人是本身資金的管理者，目標應該是資金運用於冒險事業後，必須有源源不絕的收入進帳。建立的部位所冒的風險太大，不只可能輸掉拿去冒險的資金，也賺不到可以糊口的錢。這樣一來，你會被迫從剩下的資金中再取一些出來，支應源源不斷的開銷。∴在市場中賠錢，可說禍不單行。

因此，你必須分配一些資金去冒險，同時分配更少的資金支應日常開銷。最起碼，收入應該夠用於支出。這麼做的好處是，一旦收入＞日常生活開銷，投資報酬率可能一樣，但拿去冒險的資金會大幅減少，如下表之計算範例。

年	年初資金	50%報酬率	支出	年底資金	當年淨利	年報酬率
1	100,000	150,000	-40,000	110,000	10,000	10.00%
2	110,000	165,000	-40,000	125,000	15,000	13.64%
3	125,000	187,500	-40,000	147,500	22,500	18.00%
4	147,500	221,250	-40,000	181,250	33,750	22.89%
5	181,250	271,875	-40,000	231,875	50,625	27.94%
6	231,875	347,812	-40,000	307,812	75,937	32.75%
7	307,812	461,718	-40,000	421,718	113,906	37.00%
8	421,718	632,577	-40,000	592,577	170,859	40.50%
9	592,577	888,865	-40,000	848,865	256,288	43.25%
10	848,865	1,273,297	-40,000	1,233,297	384,432	45.28%