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均線 第9章 實務操作1:單線控盤

移動平均線在實務操作的運用上,大致可以分為:單線控盤、雙線控盤及多線控盤。

「單線控盤」是指僅選擇一條移動平均線做為控盤線(※葛蘭碧八大法則是單線控盤的經典操作範例),而控盤線的選擇隨個人操作習性而定,沒有一定的標準。以MA22為例,操作方式很單純:收盤價站上MA22 買進訊號 買進多單、回補空單;收盤價跌破MA22 賣出訊號 賣出多單、放空空單。不可理會賺賠、多空、消息…等,完全依照買賣訊號來操作。

買賣進出的精華不在價位、不在多空、不在賺賠輸贏,而是在一條控盤線而已。單線控盤的操作方法也許無法讓我們買在低點,賣在高點,但絕對是在相對的高檔賣出,在相對低檔買進。當然,在盤整期間也會產生虧損,這是無可避免的,而正也是前面所提到移動平均線所面臨的操作缺點。認真的投資人可以再搭配其他技術分析指標,加強移動平均線在盤整期間的有效性。要不然就乾脆退場觀望,靜待下一次進場機會的出現。

《移動平均線密碼:七大錯誤觀念》作者Fridtjof Nansen說:「移動平均線的密碼是將重點擺在五日平均線(※自解:月線或季線呢?),這是第一個密碼;再來,移動平均線與乖離率的結合運用,這是第二個密碼;再來,移動平均線與RSI的並聯使用,是第三個密碼(※自解:彌補均線在盤整期間的缺失)。事實上,光是三個密碼的連用,互相支援,就足以致富的!」

若以單線控盤的角度來說,單線控盤操作的精髓就是:①選擇一條適當的均線 順勢操作)②均線與乖離率的結合運用 克服均線的落後特性)③均線與震盪指標的併用 彌補均線在盤整的誤判)均線、乖離率和震盪指標互相支援與並用,就足以致富。

 

一、葛蘭碧八大法則

葛蘭碧(Granville)於1960年所著《每日股票市場獲最大利益之戰略》一書中,發表八種法則以判定股價買賣的時機,這些法則是根據艾略特波浪理論的《股價循環法則》,依其觀察美國股價的結構,以200為週期,預測股價未來的走勢,作為買賣參考(※亦即,葛蘭碧建議採200日移動平均線

移動平均線具有一種趨勢與趨勢線的概念,且平均的天數越大,所代表的時間刻度就越大。當趨勢發生改變時,長期的趨勢線還沒有感受到時,股價將會先反應,在這個時候,股價將與移動平均線發生交叉現象,代表著趨勢改變的意義,因此股價均線的關係是觀察趨勢變化的指標。葛蘭碧八大法則,即結合利用上述二項觀察指標的原理,所歸納出的一個買進賣出訊號。

利用葛蘭碧的理論來判斷趨勢主要是以股價與移動平均線之位置,再加上均線的斜率來決定 當股價在移動平均線之上且均線斜率為正時,則屬於上升趨勢 偏多操作;反之,當股價在移動平均線之下且均線斜率為負時,則屬下跌趨勢 偏空操作。


葛蘭碧八大法則
圖 葛蘭碧八大法則

 

%葛蘭碧八大法則的買進時機

法則一:移動平均線從下降逐漸走平或上揚,而股價由下往上突破移動平均線打底突破黃金交叉(法則一 法則五)

此為空頭轉為多頭的底部現象,K線形態一般處於底部形態。但是必須持續觀察移動平均線是否能隨股價上漲而於短期內揚升,避免股價再度跌破均線而可能進行「擴底」,若擴底失敗將會呈現轉多失敗。

打底將使①均線走平、②股價與均線的距離減少、③清洗浮額。這樣股價才容易由空轉多,而股價後續的上漲也會因為「扣抵」到底部區的低價,使均線變成向上走勢,進而產生助漲作用。經過打底且正式突破均線的上漲走勢,可視為波浪理論的初升段走勢。

 

法則二:移動平均線持續上揚,股價雖然跌到移動平均線之下,但不久又回到移動平均線之上假跌破跌破上升均線(法則二 法則六)

此為股價拉回測試均線的支撐,這種回測現象視為波浪理論中的修正波(第二波或第四波),K線形態又稱「回檔」、「探底」、「假跌破」。

該法則有時會有盲點,亦即在股價跌破均線後沒有立刻回到均線之上,造成均線再度轉折向下,使均線失去支撐作用。因此該法則宜嚴設停損後再積極進場。若未來確認是上漲走勢,將出現主升段的軋空走勢,賺取波段利潤。投資人也可配合KDW%RMACD指標的「軋空」訊號研判。

 

法則三:股價持續上漲,遠離移動平均線之上,股價突然下跌,但並未向下跌破上升的移動平均線,當股價再度上漲時,可以加碼買進大漲小回回測均線支撐趨勢不變(法則三 法則七)

此為多頭的急跌走勢,該法則的重點是股價並未跌破均線就反轉回升,確認均線支撐的有效性,K線形態為「大漲小回」。

當股價與均線的正乖離過大時,股價將有拉回壓力,是為多頭走勢中的回檔現象。按此法則來決策時,一定要看股價是處於上升初期、中期或晚期。一般來說,在上升初期的適用性較大。

 

法則四:股價在移動平均線之下且突然暴跌遠離均線之時,則極可能再趨向移動平均線負乖離過大跌深反彈(法則四 法則八)

此為空頭走勢的反彈行情,又稱為「負乖離過大」,但並非積極的買點,只是搶短多利潤,保守者或經驗不多者可以採觀望態度,避免因對股價波動認知不足,將反彈修正誤認多頭走勢以致後續的套牢。

在均線呈現明顯向右下方移動且股價連續下跌,通常是呈現「殺多」走勢。但由於移動平均代表平均成本,意謂股價會圍繞均線波動,所以當股價偏離均線太遠時,由於均線慣性的牽引作用,股價將極可能再趨向均線。因此,在多頭市場的表現即為上升中的回檔;在空頭市場的表現即為下跌中的反彈。

該法則並無明示股價究竟應距均線多遠才是買進時機,此時可藉①乖離率或雙乖離率指標、②MACD、或③通道指標等來補救。但在利用均線與乖離率時,須注意有下列現象:

◎乖離率在股價到達最高點之前會先行到達最高點,在股價跌到最低點之前會先行到達最低點。

◎移動平動線在乖離率的轉折點上,變得比較平緩,象徵著原有的多頭市場(或空頭市場)即將結束,尤其寶塔線翻黑(或翻紅)時。

 

%葛蘭碧八大法則的賣出時機

法則五:移動平均線從上升逐漸走平或下滑,而股價由上往下跌破移動平均線跌破下降均線盤頭確立死亡交叉(法則五 法則一)

此為多頭轉為空頭的頭部現象,K線形態為「盤頭」。但是必須持續觀察移動平均線是否能隨股價下跌而於短期內下滑,避免股價再度突破均線而可能進行「彈升」,若彈升成功將會呈現轉空失敗,股價仍將恢復多頭走勢。

盤頭將使①均線走平、②股價與均線的距離減少、③高檔出貨。這樣股價才容易由多轉空,而股價後續的下跌也會因為「扣抵」到高檔區的高價,使均線變成向下走勢,進而產生助跌作用。經過盤頭且正式跌破均線的下跌走勢,可視為波浪理論的初跌段走勢。

 

法則六:移動平均線持續下滑,股價雖然漲到移動平均線之上,但不久又回到移動平均線之下假突破突破下降均線(法則六 法則二)

此為股價反彈測試均線的壓力,這種回測現象視為波浪理論中的修正波(B波),K線形態又稱「反彈」、「逃命」、「假突破」。多單宜盡速平倉出場或是伺機逢高放空。

該法則有時會有盲點,亦即在股價突破均線後沒有立刻回到均線之下,造成均線再度轉折向上,使均線失去壓力作用,因此該法則宜嚴設停損後再積極進場。若未來確認是下跌走勢,將出現主跌段的殺多走勢,賺取波段利潤。投資人也可配合KDW%RMACD指標的「止漲」訊號研判,觀察主力是否故意誘多製造假多頭行情。

不過,如果股價的跌幅已深則該法則就不一定適用,因為它可能是回升趨勢中的暫時回檔修正,因此,投資人應當仔細分析。

 

法則七:股價持續下跌,遠離移動平均線之下,股價突然上漲,但並未向上突破下跌的移動平均線,當股價再度下跌時,可以加碼放空大跌小彈回測均線壓力趨勢不變(法則七 法則三)

此為測試壓力的賣點,該法則的重點是股價並未突破均線就反轉回落,確認均線壓力的有效性,K線形態為「大跌小彈」。

一般來說,在股市的下跌過程中,常會出現幾次這種賣出訊號。當股價與均線的負乖離過大時,股價將有反彈的慣性,是為空頭走勢的短期反彈現象。按此法則來決策時,一定要看股價是處於下跌初期、中期或晚期。一般來說,在下跌初期的適用性較大。

 

法則八:股價在移動平均線之上且突然暴漲遠離均線之時,則極可能再趨向移動平均線正乖離過大飆漲過頭(法則八 法則四)

此為多頭走勢的回檔行情,又稱為「正乖離過大」,但並非積極的賣點,只是搶短空利潤,保守者或經驗不多者可以採觀望態度,避免因對股價波動認知不足,將回檔修正誤認空頭走勢以致後續的軋空。

在均線呈現明顯向右上方移動且股價連續上漲,通常是呈現「軋空」走勢。但由於移動平均代表平均成本,意謂股價會圍繞均線波動,所以當股價偏離均線太遠時,由於均線慣性的牽引作用,股價將極可能再趨向均線。因此,在多頭市場的表現即為上升中的回檔;在空頭市場的表現即為下跌中的反彈。

該法則並無明示股價究竟應距均線多遠才是買進時機,此時可藉①乖離率或雙乖離率指標、②MACD或③通道指標等來補救。但在利用均線與乖離率時,須注意有下列現象:

◎乖離率在股價到達最高點之前會先行到達最高點,在股價跌到最低點之前會先行到達最低點。

◎移動平動線在乖離率的轉折點上,變得比較平緩,象徵著原有的多頭市場(或空頭市場)即將結束,尤其寶塔線翻黑(或翻紅)時。

 

%葛蘭碧八大法則的小結

◎葛蘭碧認為第二、六條法則較具風險,第四、八條法則在認定上有技術問題。但經股市的實證結果,公認第一、二、五、六條法則最實用。第三、七條法則在運用時風險較大。

◎應用原則歸納如下:

①葛蘭碧八大法則的精神為上升的均線不宜作空,下跌的均線不宜作多。

②均線本身具有支撐壓力與助漲助跌的特性,並可作為多空研判的趨勢線(Trend Line)作用。

③多頭排列與空頭排列。

④黃金交叉與死亡交叉。

⑤股價向上突破均線 買進;股價向下跌破均線 賣出。但須注意「假突破」、「假跌破」在技術上的認定問題。

⑥原本持續上升的均線開始橫向走平時,多單應獲利了結;原本持續下跌的均線開始橫向走平時,空單應獲利回補。

◎葛蘭碧八大法則應用之限制(缺點)

①由於其運用移動平均線,因此訊號的發生將產生時間上的落差。

②盤整走勢時會有假訊號產生。

③選擇適當的時間來作移動平均。當所選的時間較短時,則訊號的時間落差將減小,但假訊號會較多。而另一方面,選擇較長的時間來作移動平均,則所得到的訊號會顯著有效,但會有時間落差的缺點。亦即,股價已經漲/跌了一小段後,買進/賣出訊號才出現。

◎葛蘭碧八大法則應用之補強

要補強上述應用的限制(缺點),有人將KD指標搭配葛蘭碧八大法則一同觀察,例如:KD指標出現買進訊號,而且均線也出現買進訊號,兩者同時成立時才可買進;同理,賣出亦然!投資人也可以將上述的補強方式改為其他指標,例如寶塔線、DMI趨勢指標或搭配時間濾網與價格濾網來過濾假訊號。

 

二、單一移動平均線的運用(※n可以是5102266125200250…等)

%股價突破n日移動平均線(MAn

單一均線的運用:股價突破n日均線

※股價首次突破MAn:有時只是測試而已!第二次突破MAn:大多是有效的大漲前奏曲;回測MAn:表示多頭走勢經得起考驗。

 

%股價跌破n日移動平均線(MAn

單一均線的運用:股價跌破n日均線

※股價首次跌破MAn:有時只是測試而已!第二次跌破MAn:大多是有效的大跌前奏曲;回測MAn:表示空頭走勢經得起考驗。

 

三、預估次日收盤價(關卡價)

股價從移動平均線的下方上漲到移動平均線上方,稱為突破均線;股價從移動平均線的上方跌落到移動平均線下方,稱為跌破均線。

當投資人以股價突破/跌破單一均線的關係作為進出參考時,可事先預估次日股價是否穿越次日均線,以提早擬定操作策略,而預估次日收盤價(Ct+1)的參考數值就稱為關卡價。

茲將關卡價的計算以5日移動平均線(MA5)為範例,說明如下:

 

次日5日移動平均線(MA5 t+1)=(Ct+1CtCt-1Ct-2Ct-3)÷ 5

如果次日收盤價Ct+1要穿越MA5 t+1則須先相等,亦即

MA5 t+1Ct+1=(Ct+1CtCt-1Ct-2Ct-3)÷ 5

Ct+1=(CtCt-1Ct-2Ct-3)÷ 4MA4t(※今天的4日移動平均線)

同理可推知:n日移動平均線的關卡價Ct+1MA(n-1) t

 

由於在今日收盤後就可以知道次日關卡價的對應位置,次日盤中也可以直接參考,因為該數字固定,沒有傳統移動平均線會在盤中產生浮動的現象,對於短線操作者在觀察即時走勢圖時,具有絕對的參考性。

 

※參考資料:

「移動平均線密碼:七大錯誤觀念」,著者:Fridtjof Nansen 南森,出版者:經史子集出版社,201110313版。

「主控戰略移動平均線」,作者:黃韋中(阿民),出版者:寰宇出版股份有限公司,20055月二版。

「移動平均線MA-低本益比射手約翰.奈夫」,作者:Jerry Collins 科林斯,出版者:經史子集出版社,201110314版。

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