1973年，芝加哥期貨交易所開放股票選擇權後，交易歷史進入新的里程碑。在此之前，可以在股票市場賺錢的方式為①正確預測長期趨勢，賺取資本利得、或②賺取高於平均的股利利得。期貨市場則只能賺取資本利得。
在選擇權尚未開放交易之前，區間整理或是沒有趨勢方向的市場，投資人根本沒有有利可圖的賺錢方法，只能耐心等待股價開始上漲，才能獲取潛在的資本利得。在選擇權開放交易之後，選擇權可以在所有市場賺錢。例如。在多頭市場可以買進買權或賣出賣權；在空頭市場可以買進賣權或賣出買權；在沒有趨勢方向的市場，可以賣出買權和賣出賣權（＝賣出勒式）。
選擇權改變了市場的基本行為。從1986年初到1988年底，美國股票市場有三次重挫是由選擇權交易員所引發的。重挫之後，股票市場經歷了一段非常長的盤整期。但是在經過一整個多空循環之後，我們又回到所有市場策略的起點：確定市場趨勢，以賺取最多的金錢。
交易事業並沒有免費的午餐。成功的投資人會在長期的多頭市場裡賺大錢，但是多頭市場需要時間的醞釀。
※參考資料：
《金融操作守則Ⅰ》，作者：William F. Eng，譯者：詹溢龍，出版者：寰宇出版股份有限公司，中華民國八十五年二月初版。
※圖片來源：
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