逆時鐘曲線與股價的供給（S）需求（D）
一、原理
道氏理論指出「成交量與股價趨勢同步同向」（Volume goes with the price trend）的經驗法則，即價漲量增、價跌量縮為正常的價量關係；反之，價漲量縮、價跌量增為背離的價量關係。當價量關係出現背離現象時，顯示目前正在進行的趨勢將於短時間內反轉。
逆時鐘曲線乃根據此種價量理論所設計出的分析方法，其功能在於說明多頭市場和空頭市場各階段的價量關係，使投資者能正確掌握最佳的買賣時機，此方法對於底部的確認特別有效。由於利用股價與成交量變動的各種關係，觀測市場供需力量的強弱，從而研判未來的走勢方向，釐訂買賣策略，在圖表上繪出一逆時鐘方向的曲線圖，故稱為逆時鐘曲線
⇒ ∴其觀念可用來技術分析選股。
使用逆時鐘曲線分析行情與研判買賣時機時，建議參數設定與慣用移動平均線參數相同，並配合其他指標參考。
二、繪製方法
1.利用數學座標原理，以平均股價（指數）為縱軸（Y軸），平均成交量為橫軸（X軸）。
2.設定時間參數：時間參數因個人操作風格而異，通常以22日或66日移動平均為主。
3.分別計算股價與成交量的簡單移動平均值。股價和成交量的時間參數應該要一致。例如：如果採用22日的時間參數時，須計算其股價（或指數）的22日簡單移動平均線及成交量的22日簡單移動平均量。
4.座標的Y軸為移動平均價，X軸為移動平均量，兩者的交叉點稱為座標點，座標點間的連線呈逆時鐘方向變動，即為逆時鐘曲線。
三、研判技巧
⑴逆時鐘曲線走勢不外乎以下之三種變動：
1.上升格局
股價隨著成交量的增加而增加，逆時針方向曲線的走勢由下向右或向上轉動。
2.下降格局
量價同步下降，逆時鐘方向曲線走勢由平轉下或右上方朝左轉動。
3.循環格局
量價是同步上升，後同步下降，逆時針方向曲線走勢由下向右上，左上，左下循環。
⑵逆時鐘曲線八階段的運用原則
①陽轉訊號：價平量增 ⇒ S增加、D增加 ⇒ P不變、V增加
股價經一段跌勢後，下跌幅度縮小，甚至止跌回穩，在低檔盤旋，成交量明顯的由萎縮而遞增，表示低檔接手逐漸轉強，主力大戶已開始默默吃貨，暗示股價即將上漲，此為陽轉訊號。
◎思考：為什麼股價在打底的過程中，股價供需呈現S↑、D↑？
②買進訊號：價漲量增 ⇒ S略減、D增加 ⇒ P漲較多、V增較少
⇒ S不變、D增加 ⇒ P上漲、V增加
⇒ S略增、D增加 ⇒ P漲較少、V增較多
成交量持續擴增，股價回升，價量同步走揚，逆時鐘曲線由平轉上或由左下方向右轉動時，進入多頭位置，為最佳買進時機（如下圖一）。
◎思考：為什麼股價在初升段的過程中，股價供需呈現S→、D↑？
③加碼買進：價漲量平 ⇒ S減少、D增加 ⇒ P上漲、V不變
成交量擴增至高水準後，維持於高檔，不再急遽增加，但股價仍繼續上漲，此時逢股價回檔時，宜加碼買進。
◎思考：為什麼股價在主升段的過程中，股價供需呈現S↓、D↑？
④多頭觀望：價漲量縮 ⇒ S減少、D略增
⇒ P漲較多、V減較少
⇒ S減少、D不變 ⇒ P上漲、V減少
⇒ S減少、D略減 ⇒ P漲較少、V減較多
股價繼續上漲，漲勢趨緩，但成交量不再擴增，甚至開始有減退的跡象，此時股價已在高檔，多頭宜採取觀望態度，或逢高獲利了結，不宜再追價買進。
◎思考：為什麼股價在末升段的過程中，股價供需呈現S↓、D→？
⑤警戒訊號：價平量縮 ⇒ S減少、D減少
⇒ P不變、V減少
股價在高檔盤旋不前，已難再創新高價，成交量亦無力擴增，甚至明顯減少，此種背離現象即為警戒訊號，宜注意賣出時機，伺機出脫持股。
◎思考：為什麼股價在作頭的過程中，股價供需呈現S↓、D↓？
⑥賣出訊號：價跌量縮 ⇒ S略增、D減少
⇒ P跌較多、V減較少
⇒ S不變、D減少 ⇒ P下跌、V減少
⇒ S略減、D減少 ⇒ P跌較少、V減較多
股價從高檔滑落，成交量持續減少，價量同步下降，逆時鐘曲線的走勢由平轉左下或由右上方朝左轉動時，視為進入空頭的徵兆，此時應賣出手中持股，甚至融券放空（如下圖一）。
◎思考：為什麼股價在初跌段的過程中，股價供需呈現S→、D↓？
⑦持續賣出：價跌量平 ⇒ S增加、D減少
⇒ P下跌、V不變
股價急速下跌，成交量萎縮至低水準後，不再繼續萎縮，若逢反彈，多頭宜盡速出清持股，空頭則加碼放空，此為典型之逃命波。
◎思考：為什麼股價在主跌段的過程中，股價供需呈現S↑、D↓？
⑧空頭觀望：價跌量增 ⇒ S增加、D略減
⇒ P跌較多、V增較少
⇒ S增加、D不變 ⇒ P下跌、V增加
⇒ S增加、D略增 ⇒ P跌較少、V增較多
股價雖然下跌，但跌幅已經開始縮小，成交量有增加的趨勢，表示谷底已近，此時多頭不宜往下追殺，空頭亦不宜追空打壓，應伺機回補（如下圖二、圖三）。
◎思考：為什麼股價在末跌段的過程中，股價供需呈現S↑、D→？
四、優缺點
◎優點：逆時鐘曲線的變動乃在說明多頭市場至空頭市場的價量關係，由供需變化中，顯示多空力道的強弱，提供買賣時機，此方法對於底部的確認特別有效。
◎缺點：因逆時鐘曲線是採用移動平均價和移動平均量來製作，而移動平均雖具有圓滑的功能，但本質上移動平均屬於時間落後方程式，會有落後股價波動的傾向，因此逆時鐘曲線有時可能落後於股價的走勢，所以使用逆時鐘曲線分析行情時應配合其它技術指標，如此才更能發揮逆時鐘曲線的功能。
※參考資料：
「量價破解」精華版，作者：林玖龍，出版者：長海出版社，1999年12月出版。
「台灣股市百科全書」，作者：陳明智，出版者：台芝文化事業股份有限公司，1989年出版。
「股票操作學」，編著者：張齡松、羅俊，出版者：證券出版社股份有限公司，1998年6月二十四版四刷。
「交易員的靈魂」，著者：黃國華，出版者：聚財資訊股份有限公司，2007年8月二版一刷。
「股票投資100招」，作者：胡立陽，出版者：經濟日報，2009年6月初版。
「主控戰略成交量 主力進貨、洗盤與出貨的技巧解析」，作者：黃韋中，出版者：環宇出版股份有限公司，2009年9月初版八刷。
「量價進化論：投資人及籌碼生態的物競天擇」，作者：潘建廷，出版者：環宇出版股份有限公司，2008年6月初版一刷。
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