趨勢分析第37章相同的舊有形態

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投資人絕對不應該忽略各種股票在不同期間的對應趨勢階段或轉折點所呈現的相似性。在任何正常交易的股票或商品中，我們可以在任何時間架構的走勢圖中察覺這些不斷重複發生的型態、趨勢與支撐／壓力現象。

下降趨勢中很少出現規律性的趨勢線，這不同於上升趨勢。分析下降趨勢的基本原則仍然類似於上升趨勢。當價格反彈的峰位始終沒有超越前一個漲勢的峰位，如果發生這類明確的下降趨勢，我們應該假定該趨勢將繼續發展，直到價格與成交量型態發生顯著的變動為止。

在主要多頭行情的期間內，每個走勢應該都有支撐／壓力的現象。如果沒有重大的「消息面發展」而改變趨勢的正常運作，主要趨勢都是由小型波浪的起伏構成。如果市場或產業內發生重大的消息，走勢可能會出現長期的整理或次級折返。可是，主要趨勢非常「耐操」。我們不應該隨意假定主要趨勢的反轉。

價格呈現低破前低，反彈幾乎都在前一波的谷底遭逢壓力，當價格向上突破下降趨勢線，基本上不應直接認為趨勢已經反轉，而是應先認為這類的突破頂多意味著次級回升走勢。∵如果趨勢將發生重大的變化，成交量應該會透露一些訊息。

如何判斷某種技術性排列或突破確實有效？在大多數的情況下，尤其是向上突破的型態，成交量可以提供明確的答案。例如，當價格夾著大量向上突破矩形排列，而且收盤價正式站上排列的上限，次一交易日價格仍然收高，成交量的配合也恰當。由此可知，上升趨勢已經非常明顯了。

跌勢不同於漲勢，成交量放大並不是必要的的條件。一般來說，①重要的跌勢不一定需要配合大成交量，但如果經過成交量的確認，走勢的意義更顯著。當價格夾著大量向下跌破重要的支撐，即使當天的貫穿幅度並不大，還是應該立即賣出股票、②每一個波段跌勢的末期通常都會發生大量。

1920年代曾經發生大多頭走勢，然後1929年10月出現恐慌性的跌勢。我們研究676支股票在1924～1935期間內的走勢，其中僅有184支股票的多頭市場峰位是發生在1929年的8月～10月之間，並在該年的10月至11月出現重大的跌勢。事實上有262支股票的主要下跌趨勢發生在1929年之前。總共有181支股票的多頭市場峰位發生在1929年的最初九個月之內，在夏天結束之前已經展開主要跌勢。其中有5支股票的跌勢開始於1929年之後；44支股票在1929年之後還繼續創新高 ⇒ 雖然絕大部分的股票都會反映大盤的走勢，但在時間上與程度上未必相同。某些股票可能不理會大盤而呈現獨特的走勢。∴如果持有平衡而分散的投資或交易組合，可以避免不必要的損失。