1970年代初期，我以4,600美元買下芝加哥公開期貨交易所（Chicago Open Board of Trade）一個會員席位，開始交易我自己的帳戶。我從這家交易所學到耐心的價值。耐心是一個非常微妙的投資方法，我們都知道，但是卻很少用到。
交易所僱用一些叫做「黑板記價員」來記錄價格，我和其中一位黑板記價員成為好朋友，他的名字叫安迪，年紀約70歲。他的薪水很少，但其實是一位非常富有的人。他從未在期貨市場賺錢，但多年來，他不斷在股票市場創造他的財富。
某一天我在豆類期貨市場受挫後，我問安迪有什麼好股票可買。安迪的眼睛睜得好大，告訴我加拿大南方鐵路公司這檔股票。安迪是一位鐵路公司的股權改組專家，專門買進一些已經宣布破產的鐵路公司股票，等待公司改組法庭分配它的資產。
儘管加拿大南方鐵路公司的股價僅為每股38美元，但安迪推測股利可能高達40美元。我疑惑地看著他說：「算了吧！難道市場沒有預先反映這項利多嗎？」安迪婉惜地看著我，好像我弄丟了一張中100萬美元的樂透彩券一樣。四週以後，加拿大南方鐵路公司宣布發放每股40美元的特別股利，股價一夜之間從40美元漲到80美元。我為此胃痛不已，∵這就像財神光臨指點迷津，而我卻要他拿出證明。
事後，我問安迪，是否還有別的股票可以如此快速地賺這麼多錢？他說他追蹤皮歐利亞東方公司這檔股票，皮歐利亞東方公司似乎可能與潘恩中央公司達成一項很好的和解協議，買進皮歐利亞東方公司可能可以賺大錢。我的口水湧出，胃酸翻騰，心臟悸動，從每股19美元一路買到每股14美元，總共買進數百股的皮歐利亞東方公司股票。
然後一個月過了，三個月也過了，仍然沒有動靜。就在這段期間，我問安迪是否知道有關皮歐利亞東方公司的任何事情。是的，他仍然作多，還在買進。然而等待的時間已從三個月變成了三年。
我仍然注意這檔股票，分析這檔股票就像是一位實習醫生監視一位戴上生命支持系統的病人一樣。我原本期待這是一次快速獲利的投資，但卻從三年再變成七年。這個時候，我已經忘了這檔股票的存在。潘恩中央公司突然宣布發給皮歐利亞東方公司股票所有人每股27美元的現金以及大約1/3的新潘恩中央公司股票。當時潘恩中央公司股票已漲到每股70美元左右。
七年來我從這檔股票學到，在市場獲利需要時間。一檔隔夜致富的股票吸引我的興趣，吸引我買進了一個長期的部位，∵基本面看來非常好。這項經驗教導我，為了生活交易以及為了利潤而投資之間的差別就是耐心。耐心的確是交易和投資中最難的一部份。我們可以研讀書本，參加研討會，學習如何成為更好的投資人，但是我們要賺取大利潤就必須等待。沒有可以教你如何在市場中耐心等待，在這方面，你是你自己的老師。
※參考資料：
《金融操作守則Ⅰ》，作者：William F. Eng，譯者：詹溢龍，出版者：寰宇出版股份有限公司，中華民國八十五年二月初版。
※圖片來源：
https://www.matt-ins.com/wp-content/uploads/2021/05/長期投資-2.jpg
0 留言