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操作守則 34 空頭市場中,不要理會統計報告


空頭市場和多頭市場中,使用統計報告的方式不一樣。空頭市場中,大家普遍接受的作法,是不理會有關證券的統計報告,以及過去的盈餘和股利紀錄。

我個人接受的訓練和經驗告訴我,碰到空頭市場,任何東西和每樣東西都可以賣。首先是賣掉所有的多頭部位,接著是放空。若要在空頭市場中作多,無異於大海撈針,機率不高。不要浪費你的時間,你的時間可以更有效率地用於尋找放空的弱勢股。這樣的股票,正排著隊等你選取。

在多頭市場的末升段,如果投資大眾都沉迷於股票中,則空頭來臨時,投資大眾對股價走勢的表現大失所望,股價一定跌得更重。市場行為的本質本來就是如此。昨天多頭市場中的英雄,在今天的空頭市場裡,會首當其衝,被打成落水狗

空頭市場會跌得多深,可以從同一行業的股票,其中一種出現利多消息時,整個類股仍下跌的程度來判斷。空頭市場中,大部分類股未來的基本面數字都會顯露疲態,隨著空頭市場繼續進行,這些數字會愈來愈差。空頭市場中,必須放空的理由在於掌握時機的技巧,你必須瞭解出清多頭部位和建立空頭部位兩者的差別;瞭解怎麼運用基本面數字和技術面技巧。

在空頭市場中,你必須忽視所有的統計數字,而集中精力注意市場的走勢。即將發表的數字反映的是已經發生的事,不是將要發生的事。大致來說,所有這些統計數字反映過去普遍較好的狀況,而不是將來會出現的情況。

在空頭市場中,你不能享受和多頭市場中一樣的特權。在多頭市場中,你可以延遲買進股價正在上漲的股票。你不會賠錢,而是沒有賺到股價上漲的前段利潤,只抓到後面的部分。在空頭市場中,如果你還是要買進或者延遲賣出,∵持有多頭部位的價值愈來愈低,等到股價下跌的真正理由出現,你已經損失很多錢。

空頭市場中正確的玩法,是預測即將發表的統計數字會轉差而賣出股票。某檔股票因為看跌而使股價下跌時,發表了上一季的盈餘數字與前一季相同,對你有什麼好處?等你拿到數字,相信當時的股價跌勢有道理時,到了這個時候,股價恐怕又跌了更深!你只好抱著龐大的未實現虧損,坐困愁城。

5075100美元等整數,在多頭市場中,這些價位是買進集中區,是股票一路上漲過程的里程碑。同樣的,在空頭市場中,這些價位則有大量的股票等著準備賣出,不能當作支撐點和反轉區。

過去幾年,我注意到交易員總是故意把股價推升突破這些數字,對他們來說,這是一種挑戰。今天,我不知道市場中這類玩家是不是變得比較精明,但是這些水準看起來很具有挑戰性,有些人甚至第一次就想辦到。

 

※參考資料:

《金融操作守則Ⅱ》,作者:William F. Eng,譯者:羅耀宗,出版者:寰宇出版股份有限公司,中華民國八十五年十二月初版二刷。

※圖片來源:

https://www.above.tw/blog/wp-content/uploads/2022/07/d70579f20542ca242e5150f9598be0c0-816x611.jpeg

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