空頭市場和多頭市場中，使用統計報告的方式不一樣。空頭市場中，大家普遍接受的作法，是不理會有關證券的統計報告，以及過去的盈餘和股利紀錄。
我個人接受的訓練和經驗告訴我，碰到空頭市場，任何東西和每樣東西都可以賣。首先是賣掉所有的多頭部位，接著是放空。若要在空頭市場中作多，無異於大海撈針，機率不高。不要浪費你的時間，你的時間可以更有效率地用於尋找放空的弱勢股。這樣的股票，正排著隊等你選取。
在多頭市場的末升段，如果投資大眾都沉迷於股票中，則空頭來臨時，投資大眾對股價走勢的表現大失所望，股價一定跌得更重。市場行為的本質本來就是如此。昨天多頭市場中的英雄，在今天的空頭市場裡，會首當其衝，被打成落水狗。
空頭市場會跌得多深，可以從同一行業的股票，其中一種出現利多消息時，整個類股仍下跌的程度來判斷。空頭市場中，大部分類股未來的基本面數字都會顯露疲態，隨著空頭市場繼續進行，這些數字會愈來愈差。空頭市場中，必須放空的理由在於掌握時機的技巧，你必須瞭解出清多頭部位和建立空頭部位兩者的差別；瞭解怎麼運用基本面數字和技術面技巧。
在空頭市場中，你必須忽視所有的統計數字，而集中精力注意市場的走勢。∵即將發表的數字反映的是已經發生的事，不是將要發生的事。大致來說，所有這些統計數字反映過去普遍較好的狀況，而不是將來會出現的情況。
在空頭市場中，你不能享受和多頭市場中一樣的特權。在多頭市場中，你可以延遲買進股價正在上漲的股票。你不會賠錢，而是沒有賺到股價上漲的前段利潤，只抓到後面的部分。在空頭市場中，如果你還是要買進或者延遲賣出，∵持有多頭部位的價值愈來愈低，等到股價下跌的真正理由出現，你已經損失很多錢。
空頭市場中正確的玩法，是預測即將發表的統計數字會轉差而賣出股票。某檔股票因為看跌而使股價下跌時，發表了上一季的盈餘數字與前一季相同，對你有什麼好處？等你拿到數字，相信當時的股價跌勢有道理時，到了這個時候，股價恐怕又跌了更深！你只好抱著龐大的未實現虧損，坐困愁城。
50、75、100美元等整數，在多頭市場中，這些價位是買進集中區，是股票一路上漲過程的里程碑。同樣的，在空頭市場中，這些價位則有大量的股票等著準備賣出，不能當作支撐點和反轉區。
過去幾年，我注意到交易員總是故意把股價推升突破這些數字，對他們來說，這是一種挑戰。今天，我不知道市場中這類玩家是不是變得比較精明，但是這些水準看起來很具有挑戰性，有些人甚至第一次就想辦到。
※參考資料：
《金融操作守則Ⅱ》，作者：William F. Eng，譯者：羅耀宗，出版者：寰宇出版股份有限公司，中華民國八十五年十二月初版二刷。
※圖片來源：
https://www.above.tw/blog/wp-content/uploads/2022/07/d70579f20542ca242e5150f9598be0c0-816x611.jpeg
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