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操作守則 4 詐欺在所難免


股市無奇不有,什麼事都可能發生。我們可以好好下功夫研究一番,選一檔股票投資,期待股價有一天上漲成兩倍或三倍,卻也可能選到一檔即將被打入冷宮的股票。最無法預測的壞消息是傳出某公司內部出現詐欺行為。

長久以來,人們會認為公司公布的財報理應反映事實,各式各樣的證券法規也在確保上市櫃公司所公布財報的正確性。資訊的正確與否固然要靠公司的誠信,卻有人設法要規避這套制度。事後的稽核只能證實所公布的資料是否正確,稽核人員所能揭露的事情也相當有限。如果有人用很聰明的方法把假資料交給稽核人員,他們所能做的其實不多。∴外部投資人無法得知公司所提供的資訊是真是假,這就是投資時所要冒的風險。

詐欺行為所受到的懲罰,不如潛在利益高。即使罪犯個人的財富歸零,他們還是有可能把龐大的資金藏匿在別人找不到,或摸不著的地方。在大部分情況下,一有詐欺的跡象,立即出脫持股,是明智之舉。機構投資人會馬上賣掉全部或大部分的部位,投資人也應該這麼做。絕大多數的詐欺案件中,事情都難見改善,而且可能變得更糟。∴設法立即瞭解某檔股票為什麼突然大跌,是很重要的事。投資人必須瞭解壞消息的內容,據以採取適當的行動。

大多數時候,我們不可能事先看出上市櫃公司發布不實的資訊。親自到公司走一趟或許有幫助,但不能保證資訊正確無誤。上市櫃公司一向擅長拿好的一面給投資人看,即使是最糟的消息,也能粉飾得讓不知情的觀眾看得心花怒放。對投資人來說,最佳的防衛策略是隨時準備好在一有詐欺跡象時,立即出脫持股。

 

※參考資料:

《股票操作守則》,作者:Michael D. Sheimo,譯者:羅耀宗,出版者:寰宇出版股份有限公司,中華民國八十四年十月初版二刷。

※圖片來源:

https://images.ctfassets.net/bqkr3g4t9woc/7doozhGgEWSfkM8c9dMQCi/997967f2e7427d4228c7b864176a02f9/closeup-shot-metal-handcuffs-dollars.jpg

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