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成交量與未平倉量 第21章 成交量指標…人氣指標OBV

 

一、意義

OBVOn Balance Volume)人氣指標又稱為能量潮,係統計成交量之變動趨勢為主,即將每日股價變動之成交量加以簡化並予統計,以每日收盤價與前一日收盤價比較,上漲時相加,下跌時相減,作圖將此線與股價趨勢線劃於同一圖表上,以觀察其間之關係。

這項指標在1963年由美國投資專家葛蘭碧(Joseph E.Granville)在其著作《獲得股利的新秘訣》書中提出,將「量的平均」概念加以延伸。葛氏認為「成交量是股市的元氣,股價祇不過是其表徵而已。」此種先見量後見價的理論是促使股價漲跌的主因。OBV將股市之成交量與股價的關係數字化,表現於線路圖上。

投資人對股價的評價愈不一致,即是認為股價偏高或偏低的人愈多,成交量愈大,在數字變化中可找出多空力量的轉變。

 

二、理論內容

買賣雙方的評價愈不一致,成交量(或成交值)愈大;投資人評價愈一致,則成交量(或成交值)愈小。因此由成交量(或成交值)判斷股市量能。

◎從力學的觀點解釋,把成交量看做股價漲跌的能量。上升所需的能量較下跌為多,而且上升到某一程度,勢必下跌。也就是物理學中的重力原理。

投入股市中的股票,有繼續投入的傾向,靜止不投入的股票,有繼續靜止的傾向,也就是物理學中動者恆動、靜者恆靜的慣性法則。

 

※雲解:

「動者恆動、靜者恆靜」在操作的意義就是作多趨勢向上的主流股/熱門股,且只順勢操作,不作空;作空趨勢向下的弱勢股/問題股,且只順勢操作,不作多。

 

◎價格與成交量的變動關係具有投資涵義。所謂「量是價的先行指標」就是指價格的漲跌與成交量大小有關,一般而言,量大價漲,表示多頭;量小價跌,表示空頭。

 

三、特性

1.OBV線就是把成交量看作股價漲跌的能量,另外再加物理現象的慣性法則與重力原理來解釋能量潮。

慣性原理 動者恆動,靜者恆靜。

重力原則 上升的物體遲早會下跌,物體上升所須的動能比下跌更多,所以股價上升時,成交量必須增加,但不一定成正比。

 

2.通常OBV線的運用,除了看正負變化外,還要注意與股價趨勢是否配合,也就是能量潮的配合問題。

 

3.通常OBV線隨著股價趨勢同步揚升,能量潮相互配合將不斷出現新高峰,反之若OBV線無力上揚,成交量反見萎縮,股價易下跌。例如:判斷所謂M頭的形成,當股價在高價可能形成兩個高峰的趨勢(第二高峰尚未確定)時,技術分析者此時的主要工作在於研判股價趨勢是否能持續攀高,還是後繼無力即將反轉形成一段下跌行情。在此時,OBV發揮決定性的功能,也就是如果OBV隨著股價趨勢同步揚升,能量潮相互配合將會不斷出現新高峰。反之,如果此時OBV無力上揚,成交量反見萎縮,很容易形成M頭而股價開始下跌。

 

四、計算方式

◎如果當天收盤價>前一天收盤價 當天成交量視為需求量,其值為正值。

◎如果當天收盤價<前一天收盤價 當天成交量視為供給量,其值為負值。

◎如果當天收盤價=前一天收盤價 其值為0

 

五、OBV的類型

1.區間型OBV指標

將十日內的能量值相加,求出OBV指標線,又稱為移動型OBV指標。

 

2.累積型OBV指標

今日累積的OBV值=昨日累積的OBV值+當日能量值。

 

3.修正型OBV指標(又稱為成交量多空比率淨額法(Volume Accumlation))

公式:VA=[(CL)-(HC)]÷(HL)× V,再利用區間型或累積型的公式加以計算。

 

4.改良型NOBV指標(針對修正型OBV指標加以改良)

公式:NOBV=[(OL)-(HO)]÷(HL)× V,再利用區間型或累積型的公式加以計算,一般採用區間型的計算方式。

 

六、應用原則(OBV偏向短期進出與基本分析無關

OBV指標屬於技術分析指標,與基本分析無關,並且是股市短期波動的重要判斷方法,不適合長期分析,必須配合股價趨勢予以研判分析。

OBV↓、股價↑ 表示買盤無力,易回檔,價量背離,賣出訊號。

OBV↑、股價↓ 表示逢低接手強,股價可能上漲,買進訊號。

OBV緩慢↑、股價↑ 看漲,多單續抱(但OBV若急速上升,表示買盤已全力湧進,其力量將用盡,易回檔,賣出訊號)。

OBV緩慢↓、股價↓ 看跌,空單續抱。

OBV緩慢↑ 表示買氣逐漸轉強,買進訊號。

OBV突然↑ 表示量能即將進入枯竭期,股價走勢可能由多轉空。

OBV突然↓ 表示量能即將進入豐沛期,股價走勢可能由空轉多。

OBV暴升暴漲無法正確判斷買進或賣出。

OBV最大的用處在觀察股市盤整後,何時會脫離盤整格局(盤整格局的指標訊號最好維持1個月以上)和突破時的未來走勢,OBV變動方向是重要參考指標。

OBV由正的累積數轉為負數時,為下跌趨勢,應逢高出脫;反之,OBV由負的累積數轉為正數時,應逢低買進,以上為正常情形,事實上往往要搭配趨勢做逆向思考。

OBV線的累計高點,經常為行情漲升的壓力帶,而行情亦常在該點附近遭遇阻力而反轉,故對大勢天價的研判,頗有參考價值。∴OBV對於頭/底部的型態辨認,具有輔助研判的功用。

OBV指標的走勢可應用型態分析的基本概念,例如:畫趨勢線、支撐線和壓力線等。

◎當兩日的收盤價相同,K線型態可能已經暗示股價即將反轉,但OBV指標卻無法即時反應,此點是必須注意的缺點。

OBV宜與移動平均線等其他標搭配研判,以提高其正確性。

 

由以上可知,對於OBV的運用,應該注意OBV與股價如何配合的問題,尤其是股價趨勢壓力區的突破,能量潮是否能夠配合是主要關鍵。

 

七、股價加權指數與OBV之關係

1.多頭市場:上升(成交總值↑) 股價指數上升,OBV餘額上升。

      回檔(成交總值萎縮)

      盤整(再萎縮)

      上升(再增加)

 

2.空頭市場:下跌(成交總值↓)

      反彈(成交量增加) 股價指數下跌,OBV餘額下跌。

      盤整(成交總值減少)

      下跌(成交量增加或更減少)

 

3.指數與OBV關係

①指數與OBV同步

指數與OBV同步

②指數與OBV反向

指數與OBV反向
 

八、適用性

◎適於推測股市盤局的突破。

◎可用於股市指數推測,也可用於個股推測。

 

九、優缺點

◎優點:為股價的先行指標,可預知高價或底價的來臨。

◎缺點:本身為一量的指標,具警示作用,但是在決定買賣時機的判斷基準時,最好加上心理線合併應用,因為心理線反映出股市交投是否活絡,市場氣勢是否旺盛,以及投資人信心是否堅定等。

 

※參考資料:

「量價破解」精華版,作者:林玖龍,出版者:長海出版社,199912月出版。

「台灣股市百科全書」,作者:陳明智,出版者:台芝文化事業股份有限公司,1989年出版。

「股票操作學」,編著者:張齡松、羅俊,出版者:證券出版社股份有限公司,19986月二十四版四刷。

「交易員的靈魂」,著者:黃國華,出版者:聚財資訊股份有限公司,20078月二版一刷。

「股票投資100招」,作者:胡立陽,出版者:經濟日報,20096月初版。

「主控戰略成交量 主力進貨、洗盤與出貨的技巧解析」,作者:黃韋中,出版者:環宇出版股份有限公司,20099月初版八刷。

「量價進化論:投資人及籌碼生態的物競天擇」,作者:潘建廷,出版者:環宇出版股份有限公司,20086月初版一刷。

※圖片來源:

http://365bulls.com/images/k2item/d1-indicator-170123-01.jpg

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