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ㄧ個投機者的告白之金錢遊戲 投機天賦大考驗-End


您是天生的投機者嗎?在進入「股匯市的迷藏」之前,請先測試您自己的股性,看看您是專家級的作手,還是有前途的好手、有潛力的新手,或是有待努力的外行生手。

1.股市使您想到哪種遊戲?
(a)國際象棋                                         0
(b)斯卡特(德國三人玩的牌戲)                                         3
(c)足球彩票                                         1
(d)賭輪盤                                         0
(e)跑馬賽                                         2
%分析:股票族必須適應隨時改變的情勢,推論並下決定,就像打牌的人要根據拿到的牌來遊戲。股市情況對股票族可能有利或不利,就像分得的牌好壞不一一樣,一個好的股票族就像好的打牌人一樣,會巧妙地擺脫逆境:牌好時贏得多,牌差時輸得少。

2.決定買進貨賣出的關鍵是:
(a)對股票的分析                                         1
(b)對市場的分析                                         3
%分析:對所有證券有關鍵性影響的是股市的發展趨勢。最好的股票在整個股市下跌的時候也漲不起來(或上漲困難)。反之,整個行情看漲時,差的股票也會上漲,有時甚至比好股票漲得更多。

3.我以什麼標準評判自己買進的股票?
(a)買入價                                         0
(b)當天牌價                                         3
%分析:用多少錢買來一支股票是過去的事,無法幫助您判斷未來的發展趨勢。

4.買股票時重要的是:
(a)選擇種類                                         1
(b)時機                                         3
%分析:如果在錯誤的時機買賣,即便買賣對了股票您也會輸錢;如果在適當的時機買賣,那麼就算買賣錯了股票您也會賺錢。

5.對短期股市趨勢的關鍵作用是:
(a)一般的經濟成長率                                         0
(b)產業的經濟成長率                                         1
(c)利息                                         1
(d)心理因素                                         3
(e)市場的技術狀況                                         3
%分析:短期來看,經濟狀況對股票價格根本起不了任何作用,對利息和產業成長率的影響,也僅限於當部份投機者從中得出未來結論的時候。當買方的壓力比賣方大時,行情就上漲,反之亦然。

6.對中期股市趨勢有關鍵性影響的是:
(a)一般的經濟成長率                                         0
(b)產業的經濟成長率                                         1
(c)利息                                         3
(d)心理因素                                         2
(e)市場的技術狀況                                         2
%分析:利息。也就是說資本市場的流動資金,決定了供需兩方哪個應該更強,利息對債券市場有直接的影響:當債券的紅利小時,會有更多的資金流入股市。但這個利息的作用只有在一段時間後才在股市上被發現。

7.會對長期股市趨勢產生決定性影響的是:
(a)一般的經濟成長率                                         2
(b)產業的經濟成長率                                         3
(c)利息                                         1
(d)心理因素                                         0
(e)市場的技術狀況                                         1
%分析:從長遠來看,心理因素在股市上是無關緊要的。誰願意今天就預見到後天的恐懼、希望和偏見?一般的經濟成長率,特別是產業的經濟成長率,決定著一支股票的素質和未來的獲利。誰能預見各別產業許多年後的發展,誰就能從中得到愈多好處。

8.我何時會拋售股票?
(a)獲小利也賣                                         0
(b)當獲大利時才賣                                         0
(c)不計得失                                         3
%分析:人們決定是否應該出售某種有價證券與(過去的)買進價根本沒有關係,而是取決於未來的發展,人們必須作出完全客觀的判斷。

9.我會在何時買進股票?
(a)漲價時                                         0
(b)跌價時                                         0
(c)其他原因                                         3
%分析:個別股票的漲落並不代表未來,買進股票需要有其他的原因。

10.我會把低價賣出的股票用高價買回來嗎?
(a)                                         3
(b)                                         0
%分析:您的判斷必須是客觀的,與過去的買賣沒有關係。

11.我也會買瀕臨破產公司的股票,就像會買狀態不好的債券一樣嗎?
(a)                                         3
(b)                                         0
%分析:瀕臨破產公司的股票價格,所反映出的不佳狀態便是非常低的股價。如果最終沒有破產,股價會飛快上漲。「瀕臨破產」與「復甦」之間的區別,比「瀕臨破產」與「破產」之間的區別要大得多,狀態不好的債券與此是同樣道理。

12.行情在小成交額下攀升時,這對市場是:
(a)有利                                         0
(b)不利                                         3
%分析:當行情下跌且成交額小時,買入的股票更保險,因為這些買主比只要行情上升時買股票的人,一定擁有更強的資本實力。相反的,當行情上升成交額變小時,您可以得出結論,股票會從資本實力強的手中轉交到資本實力弱的手中,這會對市場不利。

13.市場行情雖有好消息但沒有立刻上漲時,我會利用這一機會:
(a)買進                                         0
(b)賣出                                         3
%分析:趕緊拋出所有存貨,股市行情不漲是有道理的。

14.投資時重要的是:
(a)節奏                                         0
(b)計畫                                         3
%分析:如果購買股票是為了長期資本投資,無論今天或明天,跌價或漲價是無所謂的。

15.統計曲線圖對什麼有意義?
(a)對長期趨勢                                         2
(b)對短期趨勢                                         0
(c)兩者都不是                                         0
%分析:長期--這是股票族用幾十年經驗證明的,請等待。

16.股票族的思維過程與哪種人相似?
(a)工程師                                         0
(b)商人                                         1
(c)律師                                         2
(d)企業管理者                                         0
(e)醫生                                         3
(f)政治家                                         1
%分析:像股票族一樣,醫生需要首先作出診斷,再由這個診斷產生進一步的思考。醫生和股票族在作出最後決定之前要先觀察事態,如果事後發現自己的決定朝著錯誤的方向發展,必須立刻改正。工程師或企業管理者的思維過程正好相反,是純數學的,他們絕對不允許跟著感覺走。

17.股票族兩種最好的特質是:
(a)敏感                                         2
(b)直覺                                         3
(c)靈活性                                         3
(d)清醒                                         1
(e)想像力                                         2
(f)攻擊性                                         0
%分析:直覺其實是下意識的邏輯加想像力。全靠想像力行事會太危險,靈活性也同樣重要,股票族出錯的時候必須立即修正。只有一直吃同一堆草的牛才最執著。

18.股票族兩種最壞的特質是:
(a)固執                                         3
(b)猶豫不決                                         3
(c)膽子過大                                         0
(d)不耐心                                         2
(e)吹毛求疵                                         0
(f)跟著感覺走                                         2
%分析:正如靈活性是最好的性格,固執和猶豫不決是最壞的,會給股票族帶來很大的損失。

19.對股票族來說,什麼最危險?
(a)客觀地接受資訊                                         1
(b)錯誤的資訊                                         2
(c)對錯誤資訊的錯誤研判                                         0
(d)對正確資訊的錯誤研判                                         3
%分析:錯誤的資訊並不會比對正確資訊的錯誤研判更危險。得到錯誤資訊的股票族在思考時候會很慎重。對正確資訊的錯誤研判是一種錯誤思考的結果,而且是決定性的思考,但對錯誤資訊的錯誤研判倒會引致一個好的結果。

20.炒股遊戲和投機的區別在哪裡?
(a)在於有價證券的數量                                         0
(b)節省時間                                         0
(c)在於相對的數量                                         0
(d)在於思考的方法                                         3
%分析:投機者在客觀判斷後決定買或賣,他相信自己的股票會出於某種原因漲或跌。反之,業餘者賣出股票是因為想獲利,不考慮這支股票是否還有機會上漲,他看到的只是獲利或損失。

21.一般情況提高稅收後股市會上漲嗎?
(a)                                         3
(b)不會                                         0
%分析:政府提高稅收時,能在貨幣市場上更自由地交易。低利息造成多流通,對股市有利。

22.股票會在經濟衰退時升值嗎?
(a)                                         3
(b)不會                                         0
%分析:會;70年代末的股市發展就是一個例子。儘管失業率上升,股市還是修正過來了。也許正是出於這個原因,當時政府雖然貢獻不多,但還是加了點油。

23.由最大的公司一致推薦的股票,我將:
(a)買進                                         0
(b)審查                                         1
(c)賣出                                         1
(d)不買                                         3
%分析:小心,這個金融集團要拋出某種股票。

24.從短期來看,大金融機構經理人的行為對我來說意義為何?
(a)                                         2
(b)                                         0
(c)無意義                                         0
%分析:這些經理人投入數額這麼大的生意,會嚴重影響行情,但只在短期內有效。

25.內線人士推薦他們公司的股票,我認為:
(a)很值得重視                                         0
(b)不怎麼重視                                         0
(c)根本不值得重視                                         3
%分析:內線人士雖然瞭解他們的公司,但資本市場的發展與其無關。他們又絕少誠實,所以憑經驗也知道要對知情人士的建議採取反向的操作。

26.對於長年有經驗但無成就的股票族的意見,我認為
(a)很重要                                         2
(b)不怎麼重要                                         0
(c)根本不重要                                         0
%分析:成就並不是衡量專家智慧和專業知識的尺度,他能夠很精確地判斷股市的發展趨勢和某種股票的機會。但為自己,他未能得利,通常是因為猶豫不決、前怕狼後怕虎、緊張或沒耐心,而且不夠堅信自己的觀點。

27.國家政治對股市的影響:
(a)                                         0
(b)                                         3
(c)毫無影響                                         0
%分析:利息和稅收政策是政府的事,政治潮流(左或右)影響投資者的心理和企業的未來。

28.一旦作出決定之後,我將:
(a)立即行動                                         3
(b)再考慮一遍                                         0
%分析:經驗告訴我們:閃電般的決定經常是最好的。

29.國際政治對股市的影響如何:
(a)                                         0
(b)                                         3
(c)毫無影響                                         0
%分析:國際時事(緊張或緩和)直接影響公眾的心理,國際發展影響整個行業、國家收支平衡、貿易合約等。

30.人們能贏回輸掉的錢嗎?
(a)根本不會                                         3
(b)有時有可能                                         0
%分析:輸掉了就是輸掉了。新的生意能夠帶來新的獲利,但與過去沒有關係。

31.總能在最低價時買進,又在最高價時賣出股票的投機者是:
(a)消息最靈通的人                                         0
(b)有經驗的老專家                                         0
(c)騙子                                         3
%分析:最幸運的人也不可能總在最高價時賣出,在最低價時買進。

32.我研究股票交易行情表的頻率是:
(a)每天                                         1
(b)每週                                         3
(c)每月                                         2
%分析:您當然必須掌握資訊,但是每天關注股市行情表的曲線會有害思考,這個行情表會讓冷血的投機者陷入緊張。

33.投機和投資的區別是什麼?
(a)有價證券的質量                                         2
(b)時間長度                                         0
(c)相對數量                                         3
(d)思考的方式                                         0
%分析:所謂投機價值高的股票,對於投入很少的富有投資人來說,只相當於風險投資。反之,小投資者為了買一種絕對保險的股票而大舉借貸時,這卻是要命的投資。

34.對已經成為過去的事件進行分析重要嗎?
(a)                                         3
(b)有一點兒                                         0
(c)                                         0
%分析:如果說人們無法預見即將發生的事情,那麼至少應該對過去有正確的瞭解,這可以豐富經驗,並使未來的思考更輕鬆。

35.投機者可以在什麼時候結算?
(a)在每筆交易後                                         0
(b)每月                                         0
(c)每年                                         0
(d)永遠不                                         3
%分析:只要您還在股市上交易,那麼贏來的錢就只是借來的錢。股市是一個殘忍的高利貸剝削者,您經常必須把借來的錢加上高利息還回去。一個投機者永遠不許結帳。

36.股市暴跌後,所有的徵兆都預示著新的轉機,我會購買何種股票?
(a)股價穩定不變的                                         3
(b)跌得較少的                                         0
(c)跌得較多的                                         0
(d)暴跌的                                         2
%分析:股價能穩定不變,肯定有我們不知道的原因。暴跌而瀕臨零價值的證券,您也可以購買。

37.世界上最大的電腦生產商IBM狀告Control Data公司壟斷經營,這對誰有利?
(a)IBM                                         0
(b)Control Data                                         1
(c)兩者都不                                         0
%分析:大的壟斷公司控告一家小得多的公司,是對小公司的讚賞,對方肯定非常優秀。

38.在北海油田獲暴利的公司中,我看好:
(a)大的國際石油集團                                         0
(b)那些只在北海活動的公司                                         1
%分析:對大公司來說,開採北海油田的意義很小。

科斯托蘭尼的評論
高於85分:專家作手
您已經在股市上經驗豐富,並瞭解股市的所有詭計和陷阱。不只如此,您對成敗也有細緻的分析,並得出正確結論。股市行情不按經濟發展變化時,您不會感到驚訝。

65分~85分:有前途的好手
您能夠正確判斷事態和趨勢,但缺乏經驗。您也許已獲致很大成就,但尚未經歷足夠的失敗,才能在驚慌中不失去理智。在成為專家之前,還必須通過幾場考驗,體驗失敗的痛苦。

26分~60分:有潛力的新手
您對事態的觀點還太過持平,在失望之餘仍不知道自己是被哪一條欄杆絆倒的。股市新手還無法理解,雖然邏輯總是最終取勝,但股市有自己的邏輯,所以當事態不像您所想像的那樣時,不要指責交易所的投機商,而是要從中學習,也許不久勝利就會向您招手。

低於25分:外行生手
您對股市的動態是完全錯誤的想像,思考太實際、太數學、太直接,太少讓自己跟著想像力走。金融投機其實不是科學,而是一種藝術。如果您缺乏股市藝術的天分,那麼一些簡單的投資,例如債券或存摺會更適合您。

※資料來源:
「<一個投機者的告白>之金錢遊戲」(Kostolanys beste Geldgeschichten: 1000 profitable Ideen fur Geldanleger und Spekulanten),作者:安德烈.科斯托蘭尼,譯者:丁紅,出版者:商智文化事業股份有限公司,2002611日第一版第一刷。
※圖片來源:http://images.tmtpost.com/uploads/images/2017/07/74d1342d2a15cf18da459d10d7934fe8_1501142368.jpeg

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