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操作守則90 不要死抱股票


投資人往往死抱著少數幾種類型的股票,這些股票可能是他們曾經服務過的公司,也可能是擁有神奇新產品的公司。投資人對這些公司經常死抱不放,結果卻叫他們大失所望。不管是肥是瘦,不管生病或健康,他們都願意「從一而終」。

這種想法確實令人感動,甚至可以說情操感人。只不過,這些股票表現不好,可能的原因如下:

毫無盈餘No Earnings):這種公司往往是新創企業,等創業投資集團促使它的股票公開上市,還掉積欠該集團的錢之後,便只能靠少許資金繼續營運。

管理階層Management):世界最偉大的外科醫師也許不是優秀的執行長,知名的專業人士往往習於注重細節,見樹不見林,不知唯成果是問,高階管理人員應該至少要有堅實的企業管理背景。

產品Product):產品可能過於新潮,走在時代的尖端之前,並沒有實實在在的市場,或者產品可能卡在開發階段,而且永遠卡在那裡不動。股票上市的目的可能只是為了償還積欠創業投資集團的錢,或者公司想籌措資金做出真正能賣得掉的產品。

融資Financing):公司可能沒辦法籌措到必須的錢,成功地製造出產品,並以充裕的數量供應市場。

官司Lawsuits):新創公司往往和心有不滿的員工或者金主打官司。也可能因為侵犯專利權,和別人對簿公堂。打官司可能使資產被凍結,讓管理階層沒辦法帶領公司繼續往前衝刺。

投資人買進這些股票,慘遭套牢,從不放手,只能巴望著時來運轉等解套。有些時候,等了數年之久,公司終於站起來。但是從投資得到的利益,和等候的光陰相比,根本划不來。這時候,最好是認賠殺出,琵琶別抱,尋找另一個目標。

投資人有時也會死抱著比較大型、根基穩固的老公司。通常這種人曾經在那家公司做過事,他們在股價下跌的時候買進,抱著不放,因為他們曉得那家公司以前「經營管理得很好」。事實上,那已是陳年往事,而這也正是那家公司目前經營艱困的原因:經營管理已經不比往年,或者沒辦法適應經營環境的變遷。許多時候,投資競爭對手公司的股票,可能比投資老東家的股票要好。在艱困時期,投資人也比較不會為自己辯護。

 

※參考資料:

《股票操作守則》,作者:Michael D. Sheimo,譯者:羅耀宗,出版者:寰宇出版股份有限公司,中華民國八十四年十月初版二刷。

※圖片來源:

https://images.stockfeel.com.tw/stockfeelimage/2018/10/LES0193-%E5%A5%97%E7%89%A2.png

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