投資人花費一大部分的時間在分析市場，試圖去確定如何才可以正確地進入市場（提高勝率）。但卻只花極少的時間規劃一旦分析錯誤要怎麼辦，也沒有預先決定要在什麼價位獲利了結。
開始交易只是整個交易過程的一部分。一筆交易有三個部分：①決策→②執行→③管理。每一部分都攸關交易的成功與否，而且每一部分都必須按序施行。不過，唯一可以賺錢的部分是③管理。
一、交易決策
大多數投資人學習基本分析和技術分析的技能，就是要協助他們決定究竟應該是作多還是作空。要獲得這一方面的知識需要很長一段時間學習，而且學習曲線很陡峭。但這一部分的交易並不會為投資人賺錢。
基本分析試圖按照以往的資產、利潤、營收、產品、市場和其他指標來預測未來的趨勢，評估股價是否低估或高估；技術分析則是依據股價、成交量和時間來看供需狀況，試圖預測未來的股價型態。由於投資人至少要花數年的時間才能精通基本分析和技術分析，以致於許多投資人過度重視這一部分的交易。
二、執行交易
投資人在決定買進或賣出後，可以用市價單、限價單或停損單來執行交易。這一部分的交易可以在一個月內學會，但仍無法為投資人賺取任何金錢，最多只能在交易中避免虧損擴大。
有時候，投資人弄不清楚決策工具和執行工具，並且開始把交易的執行部分視為決策部分。這些投資人最後會頻繁交易，使得他們的利潤大為減少。
三、部位管理
所有的錢都是這一部分賺的。對一筆成功的交易來說，這是最重要的一部分。成功的交易員把這一部分處理得很好，失敗的交易員甚至不知道這一部分的存在。∵當一筆交易出現利潤時，失敗的交易員會迫不及待的獲利了結，但成功的交易員會盡力去確定這筆交易是否還會繼續獲取更多的利潤，如果這筆交易可望產生更多的利潤，他會獲利續抱。
賠錢的交易不會在一開始就慘賠，而是一點一點的虧下去。當一位失敗的交易員看到小虧損時，他們會允許虧損擴大。如果他們希望成為成功的交易員，他們必須學習如何正確的管理手上的部位。交易事業中不可能沒有虧損，但是因為惡劣的部位管理造成失去控制的虧損，卻會導致嚴重的財務和事業傷害。
就我多年來教導交易員的經驗，年輕的交易員常常抱怨他們可以正確地進場交易，但未能正確地出場交易；優秀的交易員則是抱怨買到壞部位、或是錯失賣出或買進訊號，但從未抱怨不能正確地退出交易。
經過徹底的分析，我發現原因是進場交易的機會遠比出場交易的機會來得多。∵用來決定進場交易所需的工具與用來決定出場交易所需的工具完全不同。在決定是否進場交易時，交易員會先用所有的市場知識來分析許多不同的情勢，評估獲利和虧損的機率，以尋求進場的機會。
一旦進場交易後，交易員現在只有一個部位可以管理。許多交易員卻錯誤地運用一些技術分析來評估部位的出場點，試圖以機會主義者的分析方法來管理部位。一位優秀的交易員瞭解兩者之間的分別－－交易之前的機會分析以及交易之後的部位管理。
部位管理是整個交易過程中唯一可以賺取利潤的部分。所需要的學習只是①研究你自己、和②你的人格特質。你必須知道你：①獲利後如何自處、②如何因應失敗、和③如何處理生活中的失意。
管理交易的方法只有一種：如果交易出現獲利，讓它繼續成長；如果交易出現虧損，設定停損點以限制損失。成功的交易員運用很多種方法進場交易，但是只使用限制損失的方法來退出虧損的交易。不成功的交易員也是運用很多種方法進場交易，並且也使用許多同樣的方法促使自己退出賺錢的交易。例如，交易員可能出現一點利潤就獲利了結出場，儘管賣在高價，但稍後卻發現股價繼續上漲。
由於交易決策需要最多的時間學習，以致全部精力都耗費在交易決策上的投資人會不知道在交易執行後要做些什麼。因此，決策錯誤時會不知道如何出場，使得虧損擴大；決策正確時會不知道如何管理部位，使得過早獲利了結，利潤無法累積。
當你學習交易過程數年之後，交易的三個部分似乎會重疊到一個點上，使你無法看清它們之間的界線。下一次你想要交易時，請先依據基本分析、技術分析或兩者並用，決定你要怎麼做，然後執行交易。最後則是拿出你想要賺錢的慾望：正確的管理部位。切記當你開始一筆交易時，你只是剛走上財富大道而已。
※參考資料：
《金融操作守則Ⅰ》，作者：William F. Eng，譯者：詹溢龍，出版者：寰宇出版股份有限公司，中華民國八十五年二月初版。
※圖片來源：
https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhkhhvVVD3eaoNZIafkt713STVwLJWpEEs46MIb1G5-ZcDw2naqrlWt0SRTT2yDqW9b-Tnwqy4OABlCew3rm0MeR9EA14d1uhG4l4QUoogLR3iadb8_Gv5m-MoSUzTsYJiycCaIwUw79Mb_/s1600/Bituzi_20140731_1_640.png
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