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操作守則 39 市場炒作者可能在某條投機守則確立後,進場對作


市場中目前所用的任何操作守則,最後都有某些十分聰明的市場作手,拿他們當箭靶,發展出對應的操作策略。

幾年前,我發現了一堆守則,並且把它們納入操作策略之中,其中一些應用到艾略特波浪理論、甘恩平方點、費波納奇回檔水準。但當一般投資人都熟用這些策略之後,這些策略用起來就比較欠缺效果。於是我視不同的狀況去修正這些策略,經過一陣子之後,我歇手不幹了,並且告訴自己:我的一切作為愚不可及。我無法掌握自己應做的事,反而放手讓分析方法強迫我改變操作風格!事情變得本末倒置。

以前我不認為我的方法普受眾人使用之後會「敗壞」,現在卻真的有這種感覺。要解決這種困境則是①避免談論、或②撰寫創新性、或③採用全新的操作方法。某些方法若廣受投資人使用,效果就會打了折扣。如果你還想使用它們,可以耐心隨著時間的消逝,讓使用者開始變少,到了某個時點,被人棄如敝屣的老方法,有了一個新的環境,又會變得效果不錯。

在重新發現的過程之前,投資人之中,有些人會依據這些方法所做的「預測」而進場對作。例如,市場作手會略微搶在費波納奇回檔數字之前買進、在甘恩時間平方預測值的前一兩天賣出、或在頭肩頂的右肩一出現就搶先賣出。

為了解決這些問題,我坐了下來,想想自己到底希望利用那些預測數字做些什麼事。把那些大家思之過多、根據原始的預測方法建立起來的型態和操作方法全丟掉後,我得出一個結論:這些方法原先的設計目的,是為了預測即將出現的反轉點。但現在它們已被市場狀況和市場參與者給敗壞掉了,不再管用。

因此,我改在那些作手玩過之後,等到市場可能過了先前預測的反轉價格或時間之後再進場 放棄買在低點和賣在高點的機會。只是如果市場沒有沒有經過作手玩過,並且測試反轉點,我則會錯失低買高賣的機會。相對的,我操作得更放心,比預估的反轉點得到更好的效果!操作和投資獲得成功的機率更高。

S&P 500股價指數來說,當某檔股票即將納入S&P 500指數時,該檔股票往往在納入之後上漲5%。由於這個傾向,所以許多營業員和投資人會在股票納入之前買進,等到上漲5%之後再賣出。後來越來越多人一起玩這個遊戲,這種方法不再管用的跡象已經浮現。從史坦普公司宣布聯合健保公司(United Health Care)納為採樣股,到1994/06/30實際納入,這檔股票的價格比前一天跌了2美元,和宣布日的價格相比,則下跌4美元。許多營業員和投資人都賠了錢。

像這種只圖賺錢容易的小遊戲,不是在市場中賺錢的正確方式。賺錢容易的方式,只有在別人都不曉得時才管用。等到大家都知道,你就賺不到錢了。遠比這種方式的聰明作法,是學習正確的操作方法,在較長的時間內掌握更多的賺錢機會 學習正確的操作守則和邏輯,那些小遊戲只能當作娛樂消遣,不是獲利的核心方法。

 

※參考資料:

《金融操作守則Ⅱ》,作者:William F. Eng,譯者:羅耀宗,出版者:寰宇出版股份有限公司,中華民國八十五年十二月初版二刷。

※圖片來源:

https://static.wealth.com.tw/bfc33a4f1205c069078950285331e29401fbfafd.jpg

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