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操作守則 13 尋求合理的利潤


我們都聽過一些人在市場賺大錢的故事,但這些故事並不常發生,只不過一旦發生且經由媒體報導,就會誤導大眾相信一年賺取100%以上的獲利相當簡單。

有一位同事告訴我,有一位股票選擇權交易員用5.8萬美元的本金在4個月內賺到12.8萬美元,投資報酬率高達220%,而且還不是年化報酬率。我仔細詢問後發現,這位交易員運用保證金交易,融資金額約57.5萬美元,每月用來支付電腦設備、資料服務和辦公費共約5,000美元,且每月的手續費達1.5萬美元(※每月交易口數約5萬口)。換言之,在這四個月的交易中,總成本約8萬美元左右,淨獲利約4.8萬美元,年化報酬率約248%。不過,如果他不使用保證金交易的話,年化報酬率會跌到25%

年報酬率25%容易維持下去,但248%的年報酬率卻很難長期維持。在某一週的股票併購熱潮中,這位交易員因賣出買權而虧損1.5萬美元,換算成4個月的話,則是虧損24萬美元(=1.5萬 × 4週 × 4月)。這意味著運用保證金交易在看對賺錢的時候,可以賺得比較多,但當看錯賠錢的時候,虧損當然也會比較多。

如果你希望在市場交易並且長期賺錢,建議不要使用保證金交易,也不要希望自己的操作可以一直維持非常高的報酬率。事實上,如果某種市場情勢能夠在短期內提供非常高的報酬率,你必須小心謹慎,抱持懷疑之心,因為這種情勢可能伴隨著高風險,迫使你嚴重虧損。

如果你花時間在股市學習,然後交易和投資,你應該可以獲得比平均報酬率還要高的報酬。平均報酬率是市場專家賺取利潤和交易成本後的報酬,比平均報酬率還要高的報酬是支付你在市場中的專業技術。

一旦市場出現大行情,乞丐都能變成王子。市場專家是市場的專業全職作手,最有機會把握這種久久一次的大行情。但是大多數人不瞭解的是,要抓住這種大行情,帳戶內必須要有足夠的資金來買進比平常多的部位,也必須要有資源研究自己的投資或投機。

如果投資人可以獲得比平均報酬率還要高的報酬,並且不逾越正常的交易環境,就可以在股市存活下來。當大行情來臨時,我可以向你保證,即使你錯過這次的大行情,下一次的大行情也一定會到來。

 

※參考資料:

《金融操作守則Ⅰ》,作者:William F. Eng,譯者:詹溢龍,出版者:寰宇出版股份有限公司,中華民國八十五年二月初版。

※圖片來源:

http://5b0988e595225.cdn.sohucs.com/images/20181204/9ec95868c87a459f85e39f28b666e2df.jpeg

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