我們都聽過一些人在市場賺大錢的故事，但這些故事並不常發生，只不過一旦發生且經由媒體報導，就會誤導大眾相信一年賺取100%以上的獲利相當簡單。
有一位同事告訴我，有一位股票選擇權交易員用5.8萬美元的本金在4個月內賺到12.8萬美元，投資報酬率高達220%，而且還不是年化報酬率。我仔細詢問後發現，這位交易員運用保證金交易，融資金額約57.5萬美元，每月用來支付電腦設備、資料服務和辦公費共約5,000美元，且每月的手續費達1.5萬美元（※每月交易口數約5萬口）。換言之，在這四個月的交易中，總成本約8萬美元左右，淨獲利約4.8萬美元，年化報酬率約248%。不過，如果他不使用保證金交易的話，年化報酬率會跌到25%。
年報酬率25%容易維持下去，但248%的年報酬率卻很難長期維持。在某一週的股票併購熱潮中，這位交易員因賣出買權而虧損1.5萬美元，換算成4個月的話，則是虧損24萬美元（＝1.5萬 × 4週 × 4月）。這意味著運用保證金交易在看對賺錢的時候，可以賺得比較多，但當看錯賠錢的時候，虧損當然也會比較多。
如果你希望在市場交易並且長期賺錢，建議不要使用保證金交易，也不要希望自己的操作可以一直維持非常高的報酬率。事實上，如果某種市場情勢能夠在短期內提供非常高的報酬率，你必須小心謹慎，抱持懷疑之心，因為這種情勢可能伴隨著高風險，迫使你嚴重虧損。
如果你花時間在股市學習，然後交易和投資，你應該可以獲得比平均報酬率還要高的報酬。平均報酬率是市場專家賺取利潤和交易成本後的報酬，比平均報酬率還要高的報酬是支付你在市場中的專業技術。
一旦市場出現大行情，乞丐都能變成王子。市場專家是市場的專業全職作手，最有機會把握這種久久一次的大行情。但是大多數人不瞭解的是，要抓住這種大行情，帳戶內必須要有足夠的資金來買進比平常多的部位，也必須要有資源研究自己的投資或投機。
如果投資人可以獲得比平均報酬率還要高的報酬，並且不逾越正常的交易環境，就可以在股市存活下來。當大行情來臨時，我可以向你保證，即使你錯過這次的大行情，下一次的大行情也一定會到來。
※參考資料：
《金融操作守則Ⅰ》，作者：William F. Eng，譯者：詹溢龍，出版者：寰宇出版股份有限公司，中華民國八十五年二月初版。
※圖片來源：
http://5b0988e595225.cdn.sohucs.com/images/20181204/9ec95868c87a459f85e39f28b666e2df.jpeg
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