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股票作手回憶錄 第9章


根據一個較悠久的交易理論,一支股票首次突破100200300時,股價不會在整數關卡停住,而是會再上漲一大段,所以如果您在股票突破重要關卡時買進,幾乎可以確定會賺到利潤。膽小的人不喜歡在股價創新高時買進,但是我有這種股價波動的歷史指導我。

一個人錯了的時候,唯一能夠做的事情就是改正錯誤,恢復正確。先生!您想脫手時一定要脫手。請記住我在舊金山大地震的大崩盤中賺了30萬美元,又把每一分錢都虧出去。我判斷正確,卻還是破產了。人經過逆境之後,會喜歡在順境的滋味,即使他還沒有完全攀到最高峰,也是這樣。賺錢的方法就是去賺錢。賺大錢的方法是要在正確的時機,完全正確。在這一行中,一個人必須考慮理論與實際。投機客一定不能只是個學生,他必須同時是學生和投機客。

解盤在這種遊戲中是重要的一部分,在正確的時候開始也很重要,堅持自己的部位也一樣重要。但是我最大的發現是一個人必須研究和評估整體狀況,以便預測未來的可能性。簡單的說,我已經學到我必須為自己的鈔票工作。我不再盲目的賭博,不再關心如何精通操作技巧,而是關心靠著努力研究和清楚的思考,贏得自己的成功。我也發現沒有一個人能夠免於犯下愚蠢操作的風險。一個人操作愚蠢,就要為愚蠢付出代價,主管會計的神明隨時都保持警覺,絕對不會忘記把請款單送給您。

190710月的那些日子裡,利率由借方自行決定,年利率在100%150%之間波動。後來情形愈來愈糟,最後可怕的審判日終於來了,這一天我永遠不會忘記,19071024日。到處錢都不夠,那一天要借錢的人遠比平常多很多。那天下午的交割時間來臨時,每個人希望借到他們公司緊急需要的資金。沒有錢的話,他們必須要不計價格在市場拋售用保證金融資買進的股票,而市場上買主就像資金一樣稀少,這個時候眼前看不到任何資金。

我朋友的夥伴跟我一樣看淡後勢,他說:「您聽過學校裡把老鼠放在玻璃罩裡的實驗嗎?他們開始把空氣從玻璃罩抽出來的時候,您可以看到可憐的老鼠呼吸愈來愈急促,兩側的肋骨像過度抽動的風箱一樣起伏,想要從愈來愈少的空氣供應中,吸到足夠的氧氣。您看著老鼠窒息,一直到眼睛幾乎從眼眶裡爆出來為止,老鼠不斷的喘息,走向死亡。噢,我看到資金調度站那票人時,想到的就是這種景象!到處都沒有錢,您賣不出股票,因為沒有人想買。要是您問我的意見,我會說整個華爾街這一刻都破產了!」這種情形讓我深深思考,我預測到會崩跌,但是我承認沒有預測到我們國家歷史上最嚴重的恐慌。

我到紐約幾年後,常常動腦筋,想判定正確的原因,瞭解為什麼我在紐約證券交易所會員公司裡,不能像我15歲時在波士頓的空中交易號子裡那樣,贏得股票遊戲。我知道總有一天我會找到錯誤的地方,會不再犯錯。到時候我不但擁有做事正確的意志,而且具有確保一定正確的知識。而且那樣就代表權利。這不是放縱無度的偉大夢想,也不是過度虛榮所生出來的妄想,而是一種感覺,覺得在傅樂頓公司和哈定公司讓我這麼困擾的同一個股市,居然有一天會對我心服口服。我只是覺得這種日子一定會來。這一天真的來了~19071024日。我瘋狂的夢想實現了,我當了一天的國王!

我為什麼會這麼說,原因如下:資金的借貸過去是在資金調度站進行,那天早晨,一位知道我大量作空的營業員告訴華爾街一家最有名的銀行家,我交易的數量有多大,因為我確實盡我最大的力量去賭博,除非您能夠從中得到所有可能的好處,正確有什麼用?或許這位銀行家遠比我清楚情勢有多危急。有一陣子,聯合太平洋鐵路沒有任何一張買單,任何價格的買單都沒有!想想這種情形!而且其他股票的情形一模一樣。沒有資金可以支撐股票,沒有一個人要買股票。證券商發現用任何代價都找不到一分錢的時候,我知道時機已經來臨。

我擁有驚人的帳面利潤,而且確知要進一步摜壓股票,一定會加速蔓延的恐慌,會達到極為嚴重的程度和特色,以至於證券交易所認為把交易所關門比較好。這樣表示我的帳面利潤會大量增加,也可能表示無法把這些利潤變成實際的鈔票。我下了決心,認定既然繼續大力放空不聰明,而且不愉快,那麼我繼續作空就不合理,所以我轉向開始買進。

買進之後不久,那位銀行家就找我的朋友去,他說:「我們希望李文斯頓不要再賣出任何股票。市場已經不能再承受多少壓力。情形就是這樣,要扭轉毀滅性的恐慌,會變成極為困難的任務。請您向您朋友的愛國心訴求。這是犧牲小我、完成大我的時候。」而我補回了所有的空頭部位,而且在我看來,我有機會廉價買進股票,同時協助股價完成迫切需要的回升~要是沒有人摜壓股市的話。所以我告訴我朋友說:「早在他派您來之前,我就充分瞭解情況的嚴重性。我今天不但不會再賣任何股票,反而會進場盡我所能的買進股票。」

這就是為什麼我的美夢成真,我成了片刻的國王的原因。我毫髮無傷的脫身出來,那天收盤後,我的身家超過100萬美元。但是我最大的勝利不是鈔票,而是無形的東西:我做對了,我向前看,並且遵照明確的計畫。我學到要賺大錢必須做的事情,我永遠脫離了賭客的層次,終於學到如何聰明的做大手筆的交易。這是我一生中最重要的日子。

 

※資料來源:

「股票作手回憶錄」(Reminiscences of a stock operator),作者:Edwin Lefèvre,譯者:真如,出版者:寰宇出版股份有限公司,19979月初版二刷。

※圖片來源:

https://www.easyatm.com.tw/img/3/5dd/nBnauM3X1YjNzkDM0IDN0IDN0UTMyITNykTO0EDMwAjMwUzLyQzL4EzLt92YucmbvRWdo5Cd0FmLyE2LvoDc0RHa.jpg

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