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財報分析 第34章 盈餘品質指標

 

所謂盈餘品質指標(earning quality)是以過去盈餘來預估未來盈餘。若過去的盈餘品質愈佳則公司盈餘水準較能反映實際經營績效;反之,若過去的盈餘品質愈差則公司盈餘水準較不能反映真實的經營績效。

一般而言,分析盈餘品質之步驟為①確認公司使用之會計方法是否適當?→②查閱會計師之查核報告書→③確認公司之前是否有重編財報?→④計算該公司相關之營運風險→⑤利用下列七項指標進行量化分析

 

一、存貨指標

存貨相對於營業收入之非預期變動。若指標>0 存貨控管適當,盈餘會增加。

 

存貨增加百分比=(本年度存貨-前兩年之平均存貨)÷ 前兩年之平均存貨

營收增加百分比=(本年度營收-前兩年之平均營收)÷ 前兩年之平均營收

 

存貨指標=營收增加百分比-存貨增加百分比

 

二、應收款項指標

應收款項相對於營業收入之非預期變動。若指標>0 應收款項催收良好,產品銷售佳。

 

應收款項增加百分比=(本年度應收款項-前兩年之平均應收款項)÷ 前兩年之平均應收款項

 

應收款項指標=營收增加百分比-應收帳款增加百分比

 

三、毛利指標

營業毛利相對於營業收入之非預期變動。若指標>0 獲利能力超過營業收入之成長。

 

毛利增加百分比=(本年度營業毛利-前兩年之平均營業毛利)÷ 前兩年之平均營業毛利

 

毛利指標=毛利增加百分比-營收增加百分比

 

四、銷管費用指標

銷管費用相對於營業收入之非預期變動。若指標>0 銷管費用未因營收增加而增加。

 

銷管費用增加百分比=(本年度銷管費用-前兩年之平均銷管費用)÷ 前兩年之平均銷管費用

 

銷管費用指標=營收增加百分比-銷管費用增加百分比

 

五、備抵壞帳指標

備抵壞帳相對於應收款項之非預期變動。若指標>0 備抵壞帳提列充足,充分表達當期財務報表。

 

備抵壞帳增加百分比=(本年度備抵壞帳-前兩年之平均備抵壞帳)÷ 前兩年之平均備抵壞帳

 

備抵壞帳指標=備抵壞帳增加百分比-應收款項增加百分比

 

六、研發費用指標

企業研發費用相對於產業平均研發費用之非預期變動。若指標>0 企業研發費用高於同業,雖不利盈餘,但對企業之長期發展有幫助,只是仍不宜過高。

 

研發費用增加百分比=(本年度研發費用-前兩年之平均研發費用)÷ 前兩年之平均研發費用

 

研發費用指標=研發費用增加百分比-同業研發費用增加百分比

 

七、員工生產力指標

以每位員工平均營業收入表示員工生產力之高低。若指標>0 企業員工生產力成長,往往也代表公司人力素質正上升中,有利於盈餘。

 

員工生產力指標=(本期員工平均營業收入-前期員工平均營業收入)÷ 前期員工平均營業收入

 

※參考資料:

「財務報表分析:實務的運用」,著者:薛兆亨,出版者:雙葉書廊有限公司,20156月二版1刷。

「財務報表分析」,編著:曹淑琳,出版者:新文京開發出版股份有限公司,201911日 四版。

「財務報表分析:評價應用」,著者:郭敏華,出版者:元照出版有限公司,20199月 五版。

圖片來源:

https://moneynet.land.cwmoney.net/images/magazines/20200731/095-B.jpg




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